Отличный график от коллег из BofA. Сравнение динамики цен на золото (шкала справа) и уровня 10летней реальной ставки в США (шкала перевернута, слева). Хорошо видно, что с 2006 по 2022 год графики идут как под копирку. Данный эффект был тщательно изучен во всех аналитических отделах , департаментах и, наверное , министерствах. Корреляция установлена, причино-следственные связи предложены, рассмотрены и утверждены. Благодарности объявлены, премии розданы, бонусы получены.
Но рыночные законы – это не законы физики. И то, что работало на уровне корреляций много лет, может просто перестать работать. И в газете об этом заранее не напишут. И так уж устроен рынок, что чем долгосрочнее взаимосвязь, тем сложнее поверить, что она себя изжила. И тем большие деньги на этом теряются.
Когда вы анализируете инвестиционную идею, обоснование которой сводится к фразе «по статистике..» , помните, вы близки к убыточной или бессмысленной сделке.
Важно понимать, какие именно процессы вызывают отклонения цен от долголетних корреляций. И какие процессы и события и в какие сроки могут эту корреляцию вернуть. Или не могут вернуть. BONUS FABULAСсылка на Telegram
Ссылка на Rutube
Ссылка на YouTube
