2021-02-08 08:27:02
Все, кто следят за рынком, видят много неувязок:
- P/E индекса S&P500 около 40 при среднем историческом 16,
индекс Баффета (отношение рыночной капитализации к ВВП) на историческом максимуме,
- 20% публичных компаний - это компании - зомби (доналоговая прибыль меньше стоимости обслуживания долга) и компании - вампиры (EBITDA ниже 0),
- постепенный рост инфляции в США и Европе (особенно продовольственной) создает риск увеличения процентных ставок в долгосрочной перспективе (возможно, с 2022г.), при росте стоимости обслуживания долга может быть волна банкротств.
При этом, рынки растут и нефть растет и уже $60.
Движения вниз нельзя назвать коррекциями и быстро выкупаются
(коррекцией называется падение от 10%).
Если рынки перекуплены, то отсюда не следует, что падение начнется прямо сейчас и индексы надо шортить.
Например, S&P500 вполне может пробить 4000 и продолжить рост выше 4 000, нефть пойти выше $60. Индекс РТС может и вернуться на 1 500 (нефть, газ и остальные индексы же растут) - такое возможно.
Поэтому у шортистов может просто не хватить денег (могут слить счет), чтобы дождаться коррекции: возможно, ждать - то придется долго.
Многие вспоминают поговорку "sell in May and go away" и считают, что коррекция наступит с мая и перерастет в медвежий рынок летом. Возможно. Но в трейдинге вероятности 100% не бывает.
Для коррекции, нужны серьезные новости (а таких новостей пока нет):
- банкротство крупной компании (масштаба, сопоставимого с Lehman Brothers),
- "ястребиная" риторика ЦБ страны с высокой долей в мировой экономике (ФРС, ЕЦБ, ЦБ Китая, банк Англии, банк Японии).
Сильные движения случаются неожиданно.
И именно тогда, когда большинство ставят в противоположном этому движению направлении.
ВЫВОД.
Да, рынок сильно перекуплен.
Но и шортить его пока опасно: рынок может быть и еще сильнее перекуплен.
Поэтому лонгистам можно держать свои позиции, сформулировать свои критерии выхода и их придерживаться.
А шортисты могут разориться, пока будут ждать своего медвежьего рынка (который, конечно, в конце концов наступит).
728 viewsedited 05:27
И
