Аналитика: Ключевые соотношения с золотом. Часть 1. Примечани | Биржевик | Сырьевой

Аналитика: Ключевые соотношения с золотом. Часть 1.

Примечание: Вольный перевод англоязычного материала.

Цены на золото и серебро растут с начала ноября. После установления максимума за год в начале марта, после золото имело тенденцию к снижению в долларовом выражении до начала ноября. В соотношении с другими валютами золото чувствовало себя лучше и с мая имеет тенденцию к снижению. Большую часть года цены на золото и серебро сталкивались с жесткими препятствиями, связанными с ужесточением денежно-кредитной политики, быстрым ростом процентных ставок и ростом курса доллара США, но с ожиданиями, что центральные банки намерены замедлить темпы роста, и в результате падения курса доллара США цены на золото и серебро снова начали расти. Другие классы активов также выросли, особенно фондовые рынки США. Изменение динамики - хорошее время для обновления корреляции цен на золото с другими классами активов.


Рынки золота и акций

Напомним, что долгосрочная корреляция цены на золото с фондовыми рынками равна нулю, что означает, что между золотом и индексом S&P 500 нет четкой взаимосвязи. Другими словами, не существует общего правила, которое показывает, что если S&P 500 увеличится в течение двенадцати месяцев, то золото, вероятно, увеличится или уменьшится.

В более короткие сроки исторический опыт отличается. На определенных коротких временных периодах, например, в начале рецессии, цены на золото и индекс S&P 500 снижаются. А во время значительных войн или геополитических событий цена на золото обычно растет, а индекс S&P 500 снижается.

Сказав все это; мы можем видеть из приведенного ниже графика циклическую модель для золота и S&P 500 в качестве соотношения. Пики в показанном ниже соотношении сигнализировали о пике цены на золото, а впадина (дно) этого соотношения в 1999-2000 годах сигнализировала о циклическом пике индекса S&P 500. Похоже, что коэффициент достиг дна в декабре 2021 года, когда S&P 500 установил свой новый максимум и с тех пор растет. Это указывает на то, что новый максимум для золота может быть на горизонте.

Отношение цены на золото к более широкому мировому фондовому индексу MSCI показывает очень похожую картину, что и соотношение между ценой на золото и индексом S&P 500.

Однако, взглянув на цену золота в фунтах стерлингов по отношению к британскому индексу FTSE 100, можно увидеть другую картину. С 2013 года этот показатель неуклонно растет. Две ключевые причины заключаются в том, что индекс FTSE с 2020 года до конца 2021 года демонстрировал меньший рост, а золото демонстрировало лучшие результаты в фунтах, чем в долларах США (см. Первый график).

Продолжение во второй части поста...

#золото #драгоценныеметаллы #драгметаллы