23 13

2021-07-20 15:25:21 ​​Сегодня произошёл вполне логичный отскок вслед за трёхдневными довольно агрессивными продажами. Технически инструмент пробивает 4355, 4286 и останавливается у 4232.

Характер хода остаётся типичным для последних месяцев, и многие уже возводят в ранг привычных паттернов шорт-сквизы. В данном случае локально сразу три отметки были пройдены — 4247, 4265 и 4280. Но если на этом топливо закончится, то вполне возможно, что начнётся обратная история ложных надежд для покупателей. Как по мне, то не важно, какие обещания «насыпают» сверх отчётов, рынок остаётся крайне токсичен и перегрет для позиций от покупок. Открыть/Комментировать

2021-07-20 11:58:47 Доброе утро! Пробежимся по главному риску:

Новый вариант вируса Delta пугает мир, так как зараза распространяется даже в тех странах, в которых наибольший процент вакцинированных. Пугает то, что вирус шагает в сторону игнорирования вакцин и становится устойчивым.

А теперь следите за руками

Распространение нового варианта вируса идёт на фоне пиковых значений основных фондовых индексов. Даже несмотря на вчерашнее снижение рынков, складывается ощущение, что мир недооценивает суть происходящего.

Мир переживает пиковые значения инфляционных показателей, что привело к ужесточению риторики Центробанков (особенно ФРС). Ужесточение риторики ФРС на фоне восстановления экономики США, на отступление вируса и всё ещё супермягкой политики ФРС было уместно из-за чего фондовым рынкам было пофиг, то сейчас ситуация резко изменилась

Экономика из-за нового вируса может начать замедляться и всё это на фоне высокой инфляции, всё ещё высокой безработицы в США и обсуждения американским Центробанком снижения скупки активов + фондовые рынки на максимумах.

Мой основной акцент на США в данной публикации направлен для того, чтобы подчеркнуть, что именно замедление в США может начать новый обвал в мире.

Инвестбанкиры продолжают говорить, что новый вариант вируса – это удачное время для того, чтобы откупить падение и заработать. Вероятно они правы, но мне кажется самое время понаблюдать за распространением новых вариантов, так как неопределённость стала слишком высока и ситуация может резко начать выходить из-под контроля. Открыть/Комментировать

2021-07-19 12:00:13 Начинается коррекция?

Уникальная ситуация, друзья. Снижается всё - золото, акции, облигации. Это к вопросу о том, выгоден ли кеш или нет. Но об этом поговорим в другой раз. Сейчас же, было бы неплохо понять, что вообще происходит.

Наше предположение о том, что ФРС планирует снизить доходность облигаций до 1,1-1,2% оказалось верным. Крайне интересно, достигнет ли цена 1,1%.

Но вот будет ли сейчас более глубокая коррекция? Я на данный момент сомневаюсь. Как минимум потому, что в системе до сих пор невероятное количество денег. Мы уже видели попытки коррекций, которые достаточно быстро выкупались.

Однако, уже появляются первые признаки крайней тяжести рынков:
1. Рынок последнее время держался за счет сектора хайтек, в то время как реальный сектор падал;
2. Индекс страха и жадности постепенно скатывается в сторону страха;
3. Начал расти объем опционов-кол.

Вот, последний пункт меня достаточно интересует. По сути, растущий объем коротких позиций по рынку может привести к тому, что сейчас, если рынки выйдут на коррекцию, то будет «Отскок дохлой кошки». Слышали про такое?
А уже затем мы подойдем в аккурат к сентябрю и возможному снижению на фоне распродаж на фондовом рынке. Как же сходится

Что может послужить причиной коррекции сейчас?

1. Хорошие отчеты, которые приведут не к дальнейшему росту, а к фиксации прибыли "по факту" в преддверии ужесточения ДКП;
2. Намеки на сокращение программы QE на заседании ФРС на следующей неделе.

Будет очень интересно, если на графике нарисуется именно такое движение Открыть/Комментировать

2021-07-18 15:42:12 «Психологическое формирование цены»

Самое важное, что нужно усвоить - текущая рыночная цена подсказывает нам ожидания инвесторов от компании

Чем выше цена, тем выше ожидания...и тем легче компании разочаровать инвесторов.

Чем ниже цена, тем ниже ожидания...и тем легче компании удивить инвесторов.

Похоже на парадокс, но на этом очень хорошо можно зарабатывать. А самое главное, без нервов.

Чем больше становится компания, тем труднее поддерживать высокие темпы роста

Соответственно, темпы роста быстрорастущей компании со временем будут замедляться, что приведет к росту рыночной цены и, следовательно, к завышенным ожиданиям от этой компании.

А из пункта 1 следует, что чем выше ожидания, тем легче компании разочаровать инвесторов.

Самый большой миф в инвестициях - чтобы заработать, нужно вкладывать в компании с высокими темпами роста

Я уже не знаю сколько раз я писал, что доходность ваших инвестиций определяет цена покупки, а не перспективы развития компании. Покупая переоцененные компании, вы вкладываете деньги в то, чего ещё нет. Соответственно, это высокий риск.

И это самый большой миф, из-за которого многие теряют деньги. Ведь когда нет понимания, что покупаешь, когда покупка основана на ожиданиях, то первое чувство, которое появляется при выходе негативных новостей - страх. Затем паника. И эти чувства ведут к ошибках и продажам. Часто, в убыток. Потому что тяжело видеть, как кровные сгорают. Открыть/Комментировать

2021-07-17 14:06:37 ​​Wall Street теперь в Telegram!

Ведущий мировой поставщик финансовой информации как для профессиональных участников рынков так и для тех, кому интересны тренды в экономике страны и всего мира.

Теперь и на русском языке!

Подписывайтесь: @bizwallstreet Открыть/Комментировать

2021-07-17 12:58:41 Акции роста и Акции стоимости.
Чем они отличаются и кому отдать предпочтение в своём портфеле?

Начнем с акций роста - обычно это молодые развивающиеся компании, с динамичным ростом доходов. Они обладают интересной моделью бизнеса, работают в инновационных сегментах.
Некоторые из таких акций могут принадлежать убыточным предприятиям, которые активно вкладываются в развитие и еще не успели выйти на положительные показатели прибыли. В этом случае в модели оценки акций закладываются ожидания будущих доходов. С такими компаниями консервативному инвестору стоит быть максимально осторожным. Ракета на рынке - это хорошо, если она не летит в тебя. К примеру, после IPO многие бумаги сначала взлетают, а потом уходят в резкое пике $LYFT

Акций роста много среди компаний технологичного сектора. Ранее подобные тенденции наблюдались и у биотехов, сейчас ситуация не столь очевидна из-за высокой конкуренции. Классическими историями роста являются Facebook $FB и Amazon $AMZN . Второе предприятие долгое время оставалось убыточным, однако, потом стало демонстрировать двухзначные темпы роста прибыли.

Так же, классической историей компании роста является Netflix $NFLX - первой начала масштабно осваивать рынок видеостриминга, получила за счет этого преимущество и росла в течение нескольких лет. Только недавно у Netflix начали появляться сильные оппоненты в лице Apple $APPL или Walt Disney $DIS

Компании роста, как правило, не выплачивают дивиденды. При переходе в более зрелое состояние они могут реализовывать программы buyback, затем могут начать выплату не слишком высоких дивидендов, подобно Microsoft $MSFT

Выпишу основные характеристики:
растут темпами, опережающими средний рыночный рост по сектору
обычно это дорогие бумаги
мультипликаторы достигают очень высоких значений, существенно выше рынка
вкладывают все доходы в развитие и быструю экспансию рынка, соответственно, редко или мало платят дивиденды
у бизнеса компании оптимистичные перспективы захватить долю на рынке, или это бизнес, который специализируется в каком-то быстрорастущем и новом для рынка направлении
зачастую эти компании на слуху, и о них с большим энтузиазмом пишут журналисты

Акции стоимости - это компании с практически противоположными характеристиками. Это более стабильные компании. Взлета котировок от таких бумаг ждать не приходиться, зато можно получить стабильный приток доходов за счет дивидендов. У этих акций часто наблюдаются более низкие значения мультипликаторов, чем у средних значений по широкому рынку индекса S&P500.
Зачастую бумаги недооценены в силу внешних факторов, а не реальных финансовых показателей.

Найти такие акции — задача не из простых. На стратегии поиска подобных компаний построил свою империю Уоррен Баффет, он старался найти недооцененные акции и купить их по низкой цене. Помимо заниженных мультипликаторов, при покупке акций таких компаний, должно быть понятно, как устроен их бизнес и на чем они планируют зарабатывать деньги.

В секторальном разрезе много подобных историй среди производителей потребительских товаров, в традиционной энергетике, у телекомов и фондов недвижимости. $KO $VZ $SPG $XOM

Стандартная ситуация для акций роста — переход со временем в акции стоимости. Это идеальная картина мира. Однако в процессе трансформации котировки могут заметно просесть, некоторые в перспективе могут обанкротиться или перейти в стадию стагнации.


Обращаю Ваше внимание, что приведенная классификация является условной, бумаги могут мигрировать в рамках двух типов, также есть акции, которые занимают промежуточное положение. Даже дивидендные аристократы, наращивающие выплаты не менее 25 лет, не всегда являются классическими стоимостными акциями. Открыть/Комментировать

2021-07-16 18:05:07 Как зарабатывать на чужих текстах до 5 тыс рублей в день

Договориться с копирайтером и заказчиком, а затем получать комиссию 200-300% с каждого текста. А если таких копирайтеров и заказчиков 5? 10? Ну ты понял... 1 час в день и ХХХ ХХХ денег в месяц.

Чтобы научиться работать в этой нише — запусти бесплатный обучающий бот от kote&sax. Это самые известные текстовые посредники в сети.

Школьник из 8а сможет получать больше своей учительницы, а взрослые дяди и тёти больше своих начальников без опыта работы. В этой нише нет никаких ограничений!

В общем, нажимайте START и изучайте, потом сами себе спасибо скажете: клиик Открыть/Комментировать

2021-07-16 14:28:27 ​​Не хотите понаблюдать за событием, которые случается раз в десятилетие? Нырок доходности S&P в отрицательную зону

Красными точками обозначены моменты времени, когда реальная доходность американских акций становилась отрицательной. Причем последний случился аккурат в последние недели. Что делает подобный анализ особенно актуальным.

Смотрим, что случалось в эти периоды. Получаем аккурат все крупнейшие финансовые кризисы последних 40 лет. 1987, 1997, 2008. Ну и сейчас.

С точки зрения операций на бирже, сразу после выхода реальных доходностей в отрицательную зону, S&P начинал падать. И стремительно, и много.

Физический смысл этого процесса понятен. Вся деятельность, которая изначально называлась инвестированием, как карета у Золушки мгновенно превращается в делание убытков. Поэтому если у тебя актив с отрицательной доходностью, то от него лучше избавиться. Что и приводит сначала к распродажам. а затем и к обрушению S&P.

С 1987 года таких точек было всего четыре. Т.е такие события случаются очень редко. Приблизительно раз в десятилетие. И уже не встречалось 13 лет. Очень редкий момент для получения столь ценного опыта. Для любителей фундаментального анализа и прочих любителей основательности. Если посмотреть, почему доходность упала ниже пояса нуля, то по последним статистическим сводкам доходности по акциям сильно не менялись. Где-то больше, где-то меньше. Но в любом случае ничего стремительного, как показано на красном графике. А вот с инфляцией действительно наблюдается "стремительность". Т.е причина нырка доходности ниже нуля именно в инфляции. Открыть/Комментировать

2021-07-16 14:12:24 Фундамент или Техника

Я не категоричен в своей позиции относительно выбора вида анализа, я знаю успешных трейдеров с обеих сторон, впрочем, как и не успешных. И не раз был свидетелем споров, гонок и словесных баталий для выявления доминирующей стороны. По мне это все бравады в "поисках Альфы"

Если система торговли успешна на дистанции и её инженер понимает, что делает каждая деталь в этой системе - да будь она построена хоть на хиромантии, оккультизме или гадании по кофейной гуще - делайте что хотите - обзоры, руководства, рекомендации - умный человек поймет, сможет ли он что-то полезное из этого всего для себя извлечь, а не умный - потеряет даже на копировании сделок Баффета

Опишу свою позицию использования этих инструментов, что, естественно не является Святым Граалем инвестиций. Как я написал выше - умные извлекут выгоду, мне бы подобный материал был интересен на этапе становления

Фундаментальный анализ - основан на всестороннем сборе и оценке информации о финансовых показателях компании, отрасли, экономики итд итп; ключевой задачей является расчет недооценки либо же переоценки текущей цены на актив. Для оценки бизнеса используют набор ценовых мультипликаторов P/E, P/B, P/S, P/FCF итд. На самом деле он намного шире и работает на уровне новостей и политики, но остановимся на нём как на инструменте для определения истинной стоимости актива

Технический анализ - основан на изучении графиков цены, на закономерностях ее поведения в прошлом; выявления трендового направления движения, уровней предыдущих минимумов и максимумов, локальных уровней поддержки и сопротивления, ставя задачу понять и спрогнозировать поведение актива при достижении определенного ценового уровня. Здесь в ход идут всевозможные индикаторы, фигуры и паттерны

Ловушка фундамента опасна тем, что заставляет смотреть на мультипликаторы и игнорировать момент входа. В результате может случиться, что в портфеле окажутся недооцененные акции, ценность которых рынок может долго не замечать

Компания может по всем стоимостным показателям выглядеть недооцененной, но при этом ее акции не растут в цене, а порой продолжают снижаться $IRAO $VTBR $RSTI $QIWI $LNTA

В свою очередь на рынке может быть целая группа компаний, бумаги которых по фундаменту очень перекуплены, но их акции продолжают расти $TCSG $YNDX $NVTK $MOEX

Мне нравится мысль Александра Элдера «Фундаментальная ценность компаний меняется медленно, а цены могут сильно колебаться, потому что трейдеры быстро меняют свои мнения. Цены привязаны к фундаментальному анализу, но привязаны они веревкой длиной в милю. В конечном счете – фундамент определяет. Но до «конечного счета» может произойти что угодно»

На рынке имеют место быть оба подхода – и фундаментальный, и технический. Но работают они с разным временным шагом. Чем короче срок удержания актива я планирую, тем большее смещение идет в сторону графика, а не мультипликаторов

Ловушка технического анализа - при подборе лучших точек входа можно вообще их не дождаться и потратить на это огромное количество сил и времени, когда цена этой технике будет в несколько процентов при итоговом выявленном с помощью фундамента потенциале x2 и выше, когда все, что надо сделать это купить и держать

Поэтому фундаментальный и технический анализы эффективны, если их применять разумно и корректно. Они дополняют друг друга и вместе дают возможность достигать качественных результатов

Мои наиболее успешные сделки произошли тогда, когда в оценке совпали оба показателя. И наоборот, при анализе убыточных позиций я вижу тенденцию, когда сделка была совершена при учете только одной стороны и игнорировании другой

Итоговый совет, прежде всего, самому себе - на рынке огромное количество активов, и, если поторопиться и проигнорировать технику либо фундамент - результат может быть не тем, что планировался. Лучше уйти даже от самого аппетитного актива и поискать совпадение в другом месте, либо вернуться к нему позже, чем поддаться эмоциям и совершить невыгодную покупку Открыть/Комментировать

2021-07-15 14:29:07 ​​Как же рынок ведёт себя дальше? После выступления Джерома Пауэлла с его очередной мягкой риторикой, рынок, как бы не замечая инфляционную жару, а видя лишь цель в уровне безработицы, вначале реагирует ростом. А под конец торговой сессии все приобретения улетучиваются. Куда же делся оптимизм?

Рынок постепенно начинает оценивать вероятность неконтролируемых процессов и бездействия ФРС, начинается борьба между жадностью (из-за стимулов на перегретом рынке) и реальным осознанием того, что при нормализации процессов компании не смогут преодолеть инфляционное бремя. Кому-то придётся совсем покинуть бизнес, а кому-то не удастся показать столь гигантские темпы прироста выручки и прибыли.

Рынок торгует ожидания, и если они начинают разбиваться о скалы реальности, если компании не могут поддерживать аналогичные темпы роста, то приходит разочарование. Отсюда мы наблюдаем циклы и процессы алчности и страха, разогревающие тренды по максимуму.

В заключение, конечно, стоит сказать, что в погоне за популизмом уроки, похоже, в очередной раз не усвоены. На фоне бездействия ФРС экономику может ждать не просто мягкая смена циклов, а очередное потрясение. Будет видно, не растает ли доверие к регулятору на фоне обещаний, далёких от реальных цифр, или же здравый смысл успеет прийти на помощь, чтобы противостоять уже отчасти неконтролируемым процессам.

Пока же действия ФРС напоминают желание отсидеться, пока идёт бомбёжка, бормоча, что это временно. Да, временно, но лишь бы после этого не остались руины. Открыть/Комментировать