#фондовыйрынок #аэрофлот 'Аэрофлот' избавится от 'Авроры' Аэ | NewsMaker

#фондовыйрынок #аэрофлот
"Аэрофлот" избавится от "Авроры"

Аэрофлот продаст Сахалинской области 51% акций авиакомпании Аврора, сообщает Интерфакс. Сахалинская область является вторым акционером компании с долей 49%. На базе Авроры создадут дальневосточную авиакомпанию.

Продажа дочерней авиакомпании — это хорошо для группы Аэрофлот по двум причинам. Во-первых, в текущих условиях последствия пандемии, группе все еще может требоваться ликвидность. Аэрофлот может выручить определенную сумму за компанию, у которой в операционной деятельности было задействовано 23 самолета. Шесть самолетов DHC 8 канадского производства были в собственности по состоянию на конец I кв. 2020 г. В операционной аренде — еще 17 самолетов, включая 10 Airbus А-319. Гудвил компании на конец I квартала оценивался в 158 млн руб.

Стоит отметить, что занятость кресел у Авроры в 2019 г. была самой низкой по группе — 71%. Количество сотрудников компании составляло 2,3 тыс. человек, а количество перевезенных пассажиров — 1,7 млн. Для сравнения, у Победы сотрудников — 1,8 тыс. при пассажиропотоке — 10,3 млн. У входящей в группу авиакомпании Россия — 7,1 тыс. сотрудников на 11,6 млн пассажиров в 2019 г. Иными словами, этот актив по ряду показателей был наименее рентабельным для группы.

Второй позитивный момент заключается в потенциальном сокращении нерентабельных перевозок Аэрофлотом и Россией в будущем.

Сейчас Аврора — региональный перевозчик и пока вряд ли сможет заменить маршруты Москва-Владивосток или Москва-Хабаровск. Однако в дальнейшем, при докапитализации компании и приобретении/аренде соответствующего парка самолетов, снижение социальной нагрузки на Аэрофлот выглядит позитивный фактором для акций.

Намерения о продаже компании стали известны некоторое время назад. Кроме того, учитывая размеры компании (Аврора перевезла в 2019 г. менее 3% всего потока группы) не стоит ждать существенной суммы за 51% не самого рентабельного перевозчика. Более отдаленные позитивные факторы рынком могут не отыгрываться, поскольку весь сектор испытывает затруднения из-за пандемии коронавируса.

ВЫВОД:
Многие инвесторы предполагают, что продажа Авроры принесёт некий оптимизм, направленный на рост акций Аэрофлота. Но нужно понимать, что эта сделка не повлечёт за собой резкого роста в течение нескольких дней. Последствия этой сделки будут наблюдаться через некоторое время в отчётах Аэрофлота (избавление от убыточного бизнеса) и рост акций будет со временем плавный и размеренный.