АФК Система
Компания оценивается рынком в 160 млрд руб., при этом прибыль компании нестабильна и варьируется от 10 до 30 млрд руб. Дивиденды компания платит минимальные, обычно они составляют около 3%.
Вместе с тем, компания владеет большой долей в МТС, OZON, Сегежа, Etalon и в других компаниях, общая капитализация которых составляет более триллиона рублей. Тем не менее обольщаться не стоит, в основном все эти компании имеют большой долг, а консолидированный долг АФК Системы составляет около 1 трлн руб., при этом большая часть долга с плавающей ставкой, то есть при росте ставки ЦБ маржинальность дочерних компаний и АФК Система снижается. Кроме того, не надо забывать про долговые проблемы Сегежи, о которых я писала тут: https://t.me/NataliaBaff/5019 и про инфраструктурные риски дочерних компаний, которые зарегистрированы на Кипре: OZON и Etalon.
Все эти риски и проблемы к сожалению не дают компании раскрыть потенциал, а в совокупности с высокими ставками, АФК Система остается менее привлекательна, чем облигации.
