График ключевой ставки и доходности 10-летних ОФЗ. В чате был вопрос насчет того, почему при ключевой ставке в 15% ОФЗ приносят всего ~12% доходности. Это связано с тем, что никто из участников рынка не ожидает, что такая высокая ставка будет 10 лет, при этом среднюю ставку на следующий год ожидают в районе 12,6%, а на 2025 год 8,2%. Поэтому и эффективная доходность облигаций ниже ключевой ставки.
Подробнее этот и другие вопросы по облигациям я рассмотрю в учебных материалах, которые постараюсь подготовить до конца года.