Норникель
Идеи покупки и плюсы:
1. Крупнейший производитель палладия (1 место в мире), рафинированного никеля (1 место) и платины (4 место);
2. Подтверждение стратегии (рост добычи руды в 1,8 раза, производства никеля на 20-30%, МПГ на 40-50%);
3. Девальвация рубля;
4. Отличная диверсификация по странам и металлам;
5. Долгосрочный рост объёмов производства всей линейки металлов;
6. 88% валютной выручки.
Риски и минусы:
1. Падение цен на металлы;
2. Потеря части американского и европейского рынков;
3. Существенный рост капительных затрат;
4. Неизвестность в дивидендной политике;
5. Возможная непрозрачная сделка с Русалом в будущем;
6. Существенное снижение объемов производства за 9 мес 2023 года на 9%;
7. Падение прибыль по итогам 2023 года;
8. Нестабильный денежный поток;
9. Экспортные пошлины.
В своей модели я предположила, что Норникель заплатит по итогам 2023 года 1,5 млрд долл., но далее компания все-таки перейдет на 50% от чистой прибыли или будет ориентироваться на свободный денежный поток, как это делали наши металлурги, хотя в данный момент у компании проблемы со свободным денежным потоком.
Подробнейший обзор был тут: https://t.me/NataliaBaff/4715
