Например, вы купили облигацию со сроком погашения через три го | Онлайн-школа Натальи Смирновой
Например, вы купили облигацию со сроком погашения через три года и с купоном 10%. Цена покупки 980 р или 98% от номинала 1000 р. Как «на пальцах» посчитать доходность вложения, если вы эту облигацию собираетесь держать до погашения? Вы потратили 980 р и получили за 3 года 300 р купонов. Кроме того, вы заработали 20 р на разнице в цене покупки и цене погашения. Итого, общий заработок инвестора 320 р за три года.
Это 32.65% от вложенной суммы (320 р/980 р). Это очень примитивный способ. Но, чтобы примерно узнать итоговую доходность, можно использовать и его. Просто поделите предполагаемый доход от инвестирования в процентах на количество лет владения облигацией (3 года).
В нашем примере получилось значение 10.88% годовых. Напоминаю, годовых – это означает в год!
Эффективная доходность к погашению.
Это вариант посложнее. Эффективная доходность к погашению учитывает три источника получения дохода по облигации:
Купон
Разница между ценой покупки и ценой продажи/погашения
Доход от реинвестирования купонов
Некоторым доход от реинвестирования кажется несущественным. Возможно, если речь идет об очень коротком сроке инвестирования, то это так. Но, даже в нашем примитивном примере, реинвестируй мы купон, заработали бы дополнительно 20–30 рублей на бумагу (в зависимости от ставки, под которую будем реинвестировать). А если бумага длинная, то третий источник получения дохода становится доминирующем.
Представим, что в нашем примере бумага гасится не через 3 года, а через 15 лет. В этом случае доход от реинвестирования купона превысит сумму первоначальных затрат уже через 11–12 лет. То есть реинвестированный купон заработает больше 980 рублей, которые мы вложили изначально.
Конечно, все это имеет смысл в том случае, если вы купон реинвестируете. Если благополучно забирать купоны с рынка, то простой доходности к погашению вполне достаточно для принятия инвестиционных решений.
#Эмоциинарынке
колонка эксперта школы Екатерины Кутняк
