Маркет-мейкеры: привилегированная каста рынка? В сети можно н | Школа Мосбиржи // Официальный канал

Маркет-мейкеры: привилегированная каста рынка?

В сети можно найти разные определения термина "маркет-мейкер", тем более что на разных финансовых рынках термин действительно может обозначать разное.

На рынках MOEX маркет-мейкер - всегда Участник торгов, то есть специальная компания с лицензией Профучастника рынка. От других участников торгов маркет-мейкер(ММ) отличается тем, что он подписал с Биржей соглашение, по которому обязуется поддерживать ликвидность определенного актива.

Договор обычно обязывает ММ поддерживать двусторонние котировки (на покупку и на продажу) актива. Могут быть требования по минимальному времени поддержания таких котировок, максимальному спреду между ними, минимальному объёму и пр.

Если ММ успешно выполняет условия договора, он может рассчитывать на вознаграждение, фиксированное, либо в виде возврата части заплаченных ММ биржевых/клиринговых комиссий.

Никаких преимуществ перед другими участниками торгов у маркет-мейкеров нет, только возможность доп. заработка при выполнении условий ММ-программы.

ММ нужны, чтобы поддерживать ликвидность в активах, к которым есть интерес у рынка. Приход ММ в стакан такого актива делает условия заключения сделок более приятными как для покупателей, так и для продавцов - купить можно дешевле, продать - дороже.

Если актив действительно интересен рынку, ММ-программа может помочь поднять объёмы торгов, что привлечёт уже других участников и качественно повысит ликвидность актива.

Условия ММ-программ на разных рынках MOEX открыты и прозрачны, ознакомиться с условиями и увидеть список участников можно здесь.