Стоимость денег во времени. Дисконтирование Мы продолжаем | Школа Мосбиржи // Официальный канал

Стоимость денег во времени. Дисконтирование

Мы продолжаем серию постов об основах корпоративных финансов.

Один из базовых законов финансов - «рубль сегодня» значительно ценный для инвестора, чем рубль, полученный через год.

За год инвестор может вложить этот рубль в "безрисковые" бумаги и заработать проценты, не говоря уже о том, что за год может случиться разное и обещанного рубля инвестор может не дождаться.

Если опустить риск невозврата денег, то, зная «безрисковую» процентную ставку (для частного инвестора - доходность ОФЗ) можно узнать, насколько «рубль сегодня» дороже «рубля через год», и наоборот.

Формула довольно проста:
PV = FV х (1/(1+r)^n)

PV - приведённая к сегодняшнему дню стоимость будущих денег;
FV - кол-во денег в будущем;
r - безрисковая процентая ставка;
n - кол-во лет между PV и FV;

Пример: Вам предлагают получить 100 000 рублей сегодня или 150 000 через 5 лет.
Какое предложение выгоднее? Доходность 5-летних ОФЗ (для простоты считаем их
безрисковым инструментом) составляет 5%.

Чтобы ответить на этот вопрос, нам нужно сравнить 150 000 рублей со 100 000 рублей сегодня, для этого 150 000 нужно привести к сегодняшним деньгам. Чтобы понять, сколько это - 150 000 в сегодняшних деньгах, подставим значения в формулу и получим:

PV = 150 000 х (1//(1+0,05)^5)
PV = 150 000 / (1.05)^5
PV = 117 529 рублей

Приведение суммы в будущем к сегодняшним деньгам ещё называют дисконтированием, это понятие пригодится нам в дальнейшем при оценке инвестиций.

@moex_school