Гарант Инвест 5. Манька брала его в середине февраля по 92 – в | Манька Аблигация ))

Гарант Инвест 5.
Манька брала его в середине февраля по 92 – в расчете на аморты. Расчет по прежнему остается в силе. С учетом апрельского аморта бумага даже в безубытке, что немало по нынешним временам
По бизнесу. Сегодня Манька посетила Галерею Аэропорт. Первый этаж полностью занят, второй – есть пара вакантных мест и закрытый Макдональдс. Манька плохо разбирается в брендах одежды, но судя по всему, арендаторы – примерно как клиенты по продаже одежды у ПИМ, no name бренды, которые рассчитаны на не самую богатую аудиторию и которым не нужно уходить из России. Это вывод только по одному ТЦ. Если читатели смогут зайти в другие центры и посмотреть что там и оставить отзывы в комментах – будет полезно

По долгам. На 30 июня 2021 было 16.5 млрд кредитов и 8 млрд облигаций
В конце ноября и начале декабря 2022 нужно погасить 1.3 млрд по 1-му и 6-му выпуску.
05 июля и 05 октября нужно погасить аморты по 360 млн (6% от номинала) по 5-му выпуску. Именно этот выпуск нас и интересует.

13 апреля вышла новость Сбербанк, Банк ВТБ, Газпромбанк, Экспобанк, Банк Финсервис предоставили предприятиям, входящим в АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест», отсрочку по уплате основного долга и процентов по кредитным договорам на срок 6 месяцев, что позволило снизить кредитную нагрузку на 1,650 млрд. руб.

Манька строит свою стратегию по этой бумаге из предположения, что Эмитент погасит аморт в июле. А в октябре, когда кончится срок отсрочки по процентам и кредитам банкам – будут с банками решать, что делать дальше.
Скорее всего – будет рестракт и по кредитам и по облигациям, но на цивилизованных условиях (если не смогут рефинансировать 1.3 млрд бондов и 1.6 млрд банков)

Доходность к погашению при цене 88.5% от номинала – 25.5%
Но доха к погашению нас не интересует.
Если сейчас взять по 88.5% от номинала и после аморта в июле продать по той же цене, получив купон и аморт – доходность сделки будет примерно 16-17% годовых. Так себе, если честно.
Если цена вырастет (а она скорее всего вырастет после аморта, как выросла после апрельского аморта) – доходность сделки будет выше.

Не думаю, что покупка ГИ5 сейчас – отличная инвестиционная идея. Но и продавать ее сейчас тоже смысла не вижу.
Жду июльского купона и дальше смотрю на ситуацию с процентными ставками, ликвидностью банков, загрузкой ТЦ эмитента и его отчётностью по РСБУ по торговым центрам
@marythebond