Записная книжка: комментарии к финансовым отчетам шлаков за 20 | Тимофей Мартынов

Записная книжка: комментарии к финансовым отчетам шлаков за 2022 год
Все кто мог, уже отчитались за 2022 год. Глянем пару отчетов...

ДЗРД МСФО 2022 = выручка выросла, но FCF отрицательный, долг вырос, прибыль уменьшилась. Не интересно
ДИОД МСФО 2022 = выручка упала, рентабельность упала в 2 раза. Не интересно
ДЭК МСФО 2022 = прибыль выросла, т.к. снизился убыток от переоценки. FCF резко в минус, т.к. резкий рост capex. Не интересно
ЕМЦ МСФО 2022 = косты росли быстрее чем выручка, прибыль -1/3. Оценка справедливая, но с учетом того, что мажор держит контроль через BVI, а на Мамбе торгуются расписки, выпущенные BNY, - история стрёмноватая.
Европейская Электротехника МСФО 2022 = выручка +56%, прибыль +132%. Долг=0. Бумагу уже разогнали, стоит на 60% дороже, чем в 2021 году и +130% к уровням 22 года. Жалко, что пропустили, эмитент интересный.
ИСКЧ МСФО 2022 = выручка упала, fcf отрицательный. Компания функционирует как хедж-фонд, много финансовых операций в отчетности, вывела на биржу 2 компании и 1 на внебиржу. Оценка совершенно неадекватная EV/EBITDA = 55.
КОКС МСФО 2022 = выручка -23%, FCF=-13 млрд, долг вырос. Пофигу, т.к. на бирже не торгуется.
Калужская сбытовая 2022 МСФО = выручка не растет, дорого, большой долг, вывод денег займами связанным сторонам
Костромская сбытовая компания 2022 МСФО = выручка упала, себестоимость выросла. Неадекватная оценка. Дивов нет. Ещё и разогнали.
Красноярскэнергосбыт 2022 МСФО = крепкая компания без долга, недорогая, гораздо приличнее и интереснее предыдущих двух, но в этом году уже +58%.
М.Видео 2022 МСФО: сокращение выручки, расходов, капекса, большой убыток. Не уверен, что бизнес-модель вывезет.

Тэкс, пошёл на обед. До скорых встреч
Надеюсь, было полезно