Какой потенциал роста у акций TCS Group? Главное из аналити | Рыночные Инвестиции

Какой потенциал роста у акций TCS Group?

Главное из аналитического исследования:

TCS Group остаётся крупнейшим диджитал-банком в России и продолжает наращивать клиентскую базу рекордными темпами. За 2022 год количество клиентов выросло на 8,1 млн до 28,9 млн, а портфель клиентских средств увеличился на 26% до 1,2 трлн рублей.

Продолжается приток новых клиентов – в среднем 2 млн клиентов в квартал. Их кредитование станет основным фактором роста прибыли в 2023 году. Однако полностью эффект от увеличения кредитного портфеля проявится лишь во 2 полугодии 2023 года.

Несмотря на сложную ситуацию в 2022 году, банк по итогам года получил 20,8 млрд рублей прибыли. Аналитики ожидают, что в 2023 году чистая прибыль банка вновь превысит уровень 2021 года и достигнет 69 млрд рублей.

В феврале 2023 года Тинькофф Банк попал под санкционные ограничения ЕС. Однако, эксперты считают, что санкции существенно не скажутся на его операционных доходах и притоке новых клиентов.

Регистрация материнской компании TCS Group на Кипре осложняет выплату дивидендов. Аналитики SberCIB не ожидают, что банк объявит дивиденды в 2023 году. При этом его стратегия предполагает рост бизнеса, а высокий ROE (29%) компенсирует акционерам отсутствие прямых выплат.

Низкая оценка по мультипликаторам. В настоящее время TCS Group торгуется с коэффициентом P/E 2023 на уровне 7,8 и P/B 2023 –1,9, что предполагает дисконт 46% к уровням 2021 года.

Факторами роста акций TCS Group станут финансовые результаты за 1 и 2 кварталы 2023 года. Потенциал роста котировок может быть реализован во второй половине 2023 года, когда прибыль банка начнет устойчиво расти на 15–20 млрд рублей в квартал.

Рынок Инсайдов