За 2021 год баланс ФРС вырос с 7.334 трлн $ до 8.757 трлн $ (с | ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ

За 2021 год баланс ФРС вырос с 7.334 трлн $ до 8.757 трлн $ (см. график). Другими словами было напечатано 1.423 трлн ничем необеспеченных долларов. Это и стало главным драйвером роста SP500 на 27%. Но большинство розничных инвесторов так и не почувствовали на себе такой внушительный рост основного индекса, т.к. он был обеспечен в основном за счет 25 самых крупных по капитализации компаний (https://t.me/markettwits/172706). А большинство остальных компаний выглядели гораздо хуже рынка, многие из них закрыли год в минусе. Таким образом, тактика 2020 года, когда многие новоиспеченные "баффеты" покупали с закрытыми глазами любую акцию и она росла, перестала работать и принесла разочарование. "Вдруг" оказалось, что фондовый рынок - это не поле чудес.

Учитывая, что в 2022 году баланс ФРС может начать сокращаться (ранее об этом https://t.me/MarketDumki/3070), то едва ли стоит ожидать вообще какого-либо роста от SP500. Правда стоит отметить, что разговоры про сокращение баланса пока больше похожи на словесные интервенции от регулятора. Сокращение баланса - это крайняя мера, на первое время обойдутся остановкой программы QE и повышением ставки.

Да, американский рынок может расти и после завершения QE от ФРС. Так было в 2015-2017 годах. Но тогда отношение капитализации фондового рынка к размеру ВВП США было на гораздо более низких уровнях. Сейчас же этот показатель составляет почти 200% ВВП страны, чего ранее никогда не наблюдалось. На пике 2000-года это соотношение достигало 140% ВВП, в 2007 году 105%. В нынешних условиях сложно говорить о каком-то потенциале роста, если печатный станок не будет работать. Есть высокая вероятность того, что повторится 2018 год, когда почти все активы в мире потеряли в цене по итогам года. @marketdumki