Майкл Бьюрри: 'Когда я первый раз прочитал, написанное Бенджа | Долгосрочные инвестиции

Майкл Бьюрри:

"Когда я первый раз прочитал, написанное Бенджамином Грэмом, я почувствовал что рождён быть вэлью-инвестором. Все мои идеи в акциях - 100% основаны на концепции маржи безопасности, представленной миру в книге Анализ ценных бумаг.

Обычно я сфокусирован на свободном денежном потоке и стоимости предприятия (EV, рыночной капитализации за вычетом денежных средств плюс долг). Я делаю скрининг среди большого количества компаний смотря на соотношение EV/EBITDA, при этом значение которое для меня приемлимо может сильно отличаться в зависимости от индустрии и её позиции в экономическом цикле.

Я не особо забочусь об общем уровне рынка и имею очень мало границ для инвестиций. Это могут быть как акции крупной капитализации, так и микрокапитализации, технологические или нетехнологические компании.

Я не считаю фундаментальный анализ неподдающися ошибке. Скорее я смотрю на него как на инструмент для смещения шансов в мою сторону. Я большой сторонник того что мир инвестиций - мир хищников пожирающих друг друга. И хотя я не принимаю гипотезу эффективного рынка, я также не считаю что рынки совсем неэффективны."