Netflix Стратегия по бумаге. Отчетность за 4 квартал выходит 1 | LTCM /Инвестиции/ IPO

Netflix
Стратегия по бумаге.
Отчетность за 4 квартал выходит 19.01.2021
Но сам квартал уже закончился, и мы, как обычно, смотрим на нашу стратегию.

Смысл в том, что, хотя данные отчетности станут известны только 19 числа, другие данные реального времени за второй квартал у нас уже есть:
1. Активность пользователей IMDB по контенту Netflix выросла незначительно по сравнению с аналогичным кварталом 2019 по нашим оценкам, выше, чем в третьем квартале, но это в том числе благодаря сезонности. Но и 4 квартал 2019 является не самой лучшей базой сравнения, так как в то время выходили нетипично громкие проекты, такие как Ирландец и Ведьмак. Это затрудняет сравнение. В целом активность в этом 4Q 2020 была неплохой.
2. Активность подписчиков Netflix в Twitter выросла также примерно на 13% по нашим оценкам, что сильно, но имеет небольшую корреляцию с фактическим приростом конечных пользователей.
3. Скачивания приложения Netflix в App Store и Play Store остаются ниже первого и второго квартала 2020, немного выше третьего квартала. Основной рост за счет Декабря и в азиатских странах, что опять затрудняет интерпретацию, так как там все еще есть бесплатный пробный период в один месяц, и как раз декабрьский рост может быть просто скачиваниями от пробных аккаунтов, часть из которых обычно хоть и продлевает подписку за плату, но этот отложенный эффект может проявиться только в январе уже.
4. Темпы прироста установок и кликов по сайту за весь 4 квартал на почти на уровне 3 квартала, чуть выше. Эти же тренды показывают поисковые запросы google. Это негативный знак.

Сам Netflix прогнозирует прирост платных подписок в 6 млн за 4 квартал.

За первый квартал прирост был 15.8 млн, за второй - 10.1 млн, за третий 2.2 млн.
С учетом обозначенных выше фактов довольно сложно в данном случае прийти к конкретному заключению. Агрегированная модель же показывает, что Netflix, вероятно, выполнит свой прогноз по платным подпискам в 6 млн., но не дает поводов ожидать существенного превышения.
Тем не менее, Netflix в 4 квартале всегда превосходил прогнозы по подписчикам, а цена почти всегда росла на отчетности, неудачным в этом плане был 2018 год.

В этом году мы ожидаем типичного сценария роста для последнего квартала на неплохих комментариях и целевых ценах аналитиков (пока ещё комментарии по отчету не начались) и на сокращении отставания от индекса с начала года, считаем, что будут иметь место также отложенные платные подписки с пробных подписок из третьего рекордно слабого квартала (который вероятно был слабым таким в том числе из-за высокого количества пробных подписок).
Поэтому мы открываем длинную позицию опять.

В целом вероятность неудачи по статистике небольшая.
Насколько небольшая? Настолько, чтобы быть подходящей для участия в сделке, но не настолько, чтобы пускать в сделку все деньги.
Мы ожидаем 4-8% доходности на росте перед отчетом.

И помните, что нет 100% гарантий заработка, а риски есть всегда.

#Netflix #NFLX #стратегия #USA

@LongTermCM