#IPO #Certara #CERT CERTARA PHARMACEUTICALS IPO Американ | LTCM /Инвестиции/ IPO

#IPO #Certara #CERT

CERTARA PHARMACEUTICALS IPO
Американская компания

IPO: 10.12.2020
Начало торгов: 11.12.2020

Сектор: IT (медицина)
Один из лидеров в области биомоделирования. Биомоделирование – это технология, используемая для проведения виртуальных испытаний на виртуальных пациентах для моделирования действия препаратов на разных людях. Это значительно экономит время и деньги, повышает безопасность и эффективность лекарств.

Темпы роста выручки: +27% г/г в 2019, +16% г/г за 9 мес. 2020

Темпы роста прибыли: n/a, только что стали прибыльными

Price/Sales: 13.4x

Заинтересованность текущих акционеров: продают

Хайп: средний

Комментарий:

полный обзор https://telegra.ph/IPO-Certara-12-09

По стоимости. Simulation Plus (SLP) торгуется по Price/Sales 24.4x , Shrodinger (SDGR) по Price/Sales 10x. У Simulation Plus рост выручки на уровне 20%, высокая маржинальность чистой прибыли в 20%+. А у Shrodinger рост выручки на уровне 30%, но отрицательная маржинальность. По сути Certara близко к среднему по показателям между двумя этими компаниями, а средний мультипликатор Price/Sales у двух этих компаний составляет 17x.

Так как Certara существенную часть выручки генерирует по контрактам/подписке, мы можем сравнить её с SaaS-компаниями с аналогичным ростом для расширения картины. SaaS-компании с ростом 20-30% торгуются по Price/Sales около 15x. Certara, правда, немного уступает им по валовой марже.

Мы можем заключить, что Certara нам в целом предлагают по адекватной стоимости на IPO, даже есть запас.

Ожидаемая аллокация – немного выше средней.

Из-за деталей размещения мы снова оставим нейтральную оценку этому IPO (да, да, у нас почти все IPO c нейтральной оценкой).

НАША ОЦЕНКА IPO: НЕЙТРАЛЬНАЯ

@LongTermCM