О ставках ФРС и их влиянии на фондовый рынок В последние месяц | LongTail

О ставках ФРС и их влиянии на фондовый рынок
В последние месяцы весь американский инвестиционный мир зациклен на инфляции, а также на действиях ФРС по борьбе с ней. Из-за фактического повышения ставок, а также ожиданий по дальнейшему их повышению фондовый рынок неплохо так ушатали. Но действительно ли оправданы все эти страхи перед высокими ставками? Давайте разбираться. Рассматривать я буду с точки зрения долгосрочного инвестора. У спекулянтов другая, своя логика, и ее разбирать я не буду.
И так. Сделаем небольшой анализ истории. Начнем с недалекого прошлого, а именно периода с 2015 по 2018 гг., на который пришелся последний цикл повышения ставок ФРС (см. график 1). В 2015 г. после многолетнего стимулирования экономики нулевыми процентными ставками ФРС решил постепенно приводить их в норму и в течение следующих 3-х лет поднял ставку с 0,25% до 2,5%. В конце 2018-го под страхами о замедляющемся росте экономики (которые не оправдались) ФРС переобулся и начал снова снижать ставки. Как себя чувствовал рынок в эти 4 года? Отлично, среднегодовая доходность S&P 500 (вкл. дивиденды) составила 14,1%. Помог хороший экономический рост США (ВВП рос в среднем на 2,4% в год), который позволил спокойно переварить цикл повышения ставок. ФРС если и испортил картину, то не сильно.