#LTI_интересное Нашел интересное сравнение, оно отлично подт | Long Term Investments

#LTI_интересное

Нашел интересное сравнение, оно отлично подтверждает тезис, которого придерживаюсь в инвестициях - долгосрочно намного интереснее инвестировать в растущие компании, даже если они в моменте стоят недешево (но не запредельно дорого), чем в относительно дешевые стагнирующие или падающие бизнесы (которые популярны среди многих российских инвесторов, не привыкших к высоким мультипликаторам).

Для сравнения можно посмотреть на мультипликаторы "дешевых" (IBM, GE и т.д.) и "дорогих" (Amazon, Netflix и т.д.) компаний в 2015 году и текущие относительно цены акций 6 лет назад. Окажется, что в 2015 году можно было купить огромное количество отличных бизнесом меньше чем за 10 прибылей 2020 года, хотя тогда они зачастую стоили 100+ P/E или даже были убыточными.

Естественно эти компании не стоят сейчас 10 прибылей и их котировки кратно выросли за этот срок. А "дешевые" компании не выросли и стали еще дешевле, потому что их бизнес не просто не вырос, а стал значительно хуже. И если повторить такое же упражнение и сейчас еще раз сделать выбор между Amazon или Netflix с одной стороны и условными IBM или GE с другой, я бы однозначно купил акции первых.

При рассмотрении компаний для инвестиций всегда стоит помнить о нескольких ключевых вещах:
- Как правило, если одна компания торгуется с премией к другой, у нее действительно более качественный бизнес и лучше перспективы роста (бывают исключения, но рынок чаще прав, чем нет)
- Как правило, ожидания участников рынка достаточно консервативны и чаще недооценивают долгосрочные тренды, которые развиваются нелинейно, чем переоценивают
- При этом очень важно отличать действительно хорошие бизнесы, которые торгуются с премией, потому что станут только лучше (Amazon или Netflix через 5 лет почти гарантированно будут значительно больше и прибыльнее) и "хайповые" бизнесы, которые через 5 лет вообще не факт, что будут существовать ("производители" электромобилей кроме Tesla, которые вышли на рынок через SPAC и стоят миллиарды, еще не произведя ни один автомобиль)
- Очень опасно покупать акции компании просто потому что они стоят дешево, не разобравшись в причинах этой дешевизны. Для таких случаев есть даже специальное выражение "value trap", когда инвесторам кажется, что они покупают бизнес дешево, а в результате оказывается, что нет, потому что его показатели со временем становятся только хуже

@long_term_investments