ЭКОНОМИСТ ИГОРЬ ЛИПСИЦ

2023-07-23 01:13:41 Отток капитала из России с начала войны достиг рекордных $253 миллиарда

Словно решето, которое невозможно наполнить, российская экономика продолжает протекать валютой. С начала вторжения в Украину совокупный отток капитала из страны достиг $253 млрд, следует из подсчетов Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

За прошлый год чистый отток составил $239 млрд (из них $13 млрд - в довоенный январь), а за первую половину 2023-го - еще $27 млрд.

Темпы бегства капитала достигли 13% ВВП и побили все возможные рекорды: после мирового финансового кризиса 2008 года и аннексии Крыма это было около $150 млрд в год.

Физлица только за прошлый год вывели на иностранные счета $64 млрд, спасая сбережения от войны и санкций. Компании-экспортеры только в зоне евро, согласно данным ЕЦБ, оставили выручку на $90 млрд.

Валюты в страну поступает все меньше: сейчас экспортеры продают на бирже только 22% доходов от экспорта, указывает Виктор Тунев, экс-главный аналитик УК “Ингосстрах Инвестиции”.

Частично это объясняется торговлей бартером, которую власти называют экспортом и импортом “в рублях”. Его доля оценивается в 39%, но это не единственный фактор, уверен Тунев: “Где, в какой валюте и для каких целей, накоплены десятки миллиардов долларов за рубежом – загадка”.

Порядка $2 млрд ежемесячно исчезает в неизвестном направлении в результате торговли нефтью, оценивает Тунев: фактические цены реализации баррелей выше заявленных Минфином, а разница оседает на счетах посредников и перевозчиков. Открыть/Комментировать

2023-07-22 16:59:26 Ситуация будет стабильной либо до получения одной из сторон реального преимущества (по аналогии с карабахским конфликтом), либо до ошибки, допущенной одной из сторон; возможно со временем ситуация перерастет в сценарий «Change of control» или в какой-то другой.
Ненависть к Украине станет официальной идеологией России (наподобие ненависти к Армении в Азербайджане) и основой всех систем принятия решений; то же верно и для Украины по отношению к России. Это однако не будет мешать прагматическому взаимодействию на персональном уровне и даже на государственном в областях, где элиты будут совместно бенефициировать от такого взаимодействия.
Кремль, естественно, постарается зачистить политический ландшафт от оппозиции (теперь – от радикальных «патриотов» и сил, приобретших самостоятельное влияние в 2022 году), [как видим это уже началось] и перестроить систему управления ВПК, армией и экономикой вообще, чтобы получить преимущество в следующем раунде конфликта.
Однако тут он столкнется как с ригидностью системы, так и с объективным ухудшением ситуации из-за растущей изоляции страны, снижения цен на углеводороды, проблем рынка труда (в частности утечки мозгов и рук, которая будет медленно, но идти, и в силу начинающейся демографической ямы).
Будущее России в этом сценарии бессмысленно определять, так как оно зависит от того, в какой сценарий переродится эта переходная фаза. Такое перерождение может наступить через кварталы или через годы, возможно через 5-10-20 лет, но оно обязательно наступит и все акторы будут ждать его и на него работать.
В целом время будет работать против Кремля и ему придется искать новый способ взаимодействия с центрами принятия решений в США и ЕС: все методы государственного шантажа и персонального соблазнения уже использованы и отыграны, возможно Кремлю придется учиться обратному – соблазнению на государственном и шантажу на персональном уровне.
Задачей будет предложить США и ЕС настолько большие выгоды чтобы они согласились на разрешение конфликта в Украине, которое можно представить как победу Кремля, которое сохранит за нынешней кремлевской элитой не только контроль над страной, но и возможности для объединения нации в тоталитарно-патриотическом порыве - а значит не будет предполагать никакой интеграции с "Западом".
Безусловно время будет работать и против Украины, которая в отсутствие стабильности не будет в состоянии выстраивать никакую внятную экономику, а положение получателя массивной помощи будет развращать систему и делать ее с одной стороны коррумпированной, с другой - несамостоятельной, не готовой к решениям, изменениям и развитию. Внутренние ресурсы Украины ограничены, в том числе ресурс политической стабильности. Однако вероятность дестабилизации и резких изменений (например сваливания во внутренний конфликт или погружения в хаос) мала - всё-таки ориентация Украины на тесное взаимодействие с "Западом" вместе с объединяющей идеей противостояния России дают возможность исключения радикальных вариантов. Безусловно экономика страны будет разрушаться, страна - беднеть, утечка умов и капитала будет идти. Но как показывает практика даже после самых больших провалов страны восстанавливаются быстро и успешно при условии международной интеграции и достаточного уровня демократизации и институционализации рыночных систем, что будет обеспечено патронажем западных стран после разрешения или как минимум долгосрочной стабилизации конфликта (то есть после перерождения данного сценария). Наиболее вероятной формой перерождения для Украины является "намибийская" - роль буферного государства, на которую согласятся и Россия и Запад, экономически и политически тесно связанного с ЕС и нейтрального в военном отношений, при наличии жестких гарантий защиты со стороны НАТО на случай враждебных действий России. Так что говорить о перспективе failed state с большой вероятностью не приходится.

https://www.facebook.com/andrei.movchan/posts/pfbid0dNanBDx2bTPATSHfsHVp1q2EA33us9cEdfy98pSJ4sfP8U8DcTRmWTJdj6BnxVZelАндрей Мовчан Открыть/Комментировать

2023-07-22 16:59:25 Андрей Мовчан Избранное · 37 мин. ·

Ну что ж, в октябре 22 года я опубликовал 8 сценариев развития россйско-украинского конфликта, из которых два сценария обозначил как "более вероятные". Спустя 8 месяцев я свое мнение не меняю, разве что из двух более вероятных сценариев мне самым вероятным представляется сценарий №4, который я условно назвал "Сектор Газа".
Воспроизвожу его для памяти, с дополнениями по текущему моменту (дополнения в квадратных скобках).
"Война уходит в зиму [и как мы теперь понимаем это зима 23/24]; у России недостаточно ракет для поражения инфраструктуры Украины, ПВО Украины становится эффективнее и ракетные атаки мало меняют ситуацию. В отличие от предыдущего варианта на фронте ситуация стабилизируется – возможно после некоторых украинских успехов [как мы теперь видим успехи составляют примерно 8 км в глубину]. Интенсивность боев снижается, как и потери с обеих сторон, наступает весна [2024 года], но ни у одной, ни у другой стороны нет сил и возможностей для наступательных операций.
Ни Украина, ни Кремль не могут позволить себе закончить конфликт соглашением – их «наилучшие предложения» слишком далеко отстоят друг от друга. Но интенсивность боевых действий снизилась, запас средств поражения большой дальности и современного оружия у России в большой степени исчерпан и для обоих сторон есть смысл сделать паузу.
В результате начинаются переговоры и первым согласованным решением является прекращение огня. Далее переговоры идут в непрерывном или сессионном формате, формируется фактически постоянно действующая переговорная группа, стороны высказывают неприемлемые требования друг к другу, движения никакого не происходит, но прекращение огня в большой степени соблюдается.
Россия использует этот период для перевооружения, в том числе закупок вооружения у Ирана и других стран, и обучения «новой армии», состоящей из мобилизованных и призывников; возможно срок срочной службы увеличат до 2ух лет и расширят контингент призыва [я тогда еще не знал про то, что призывать будут с 18 до 30 лет, то есть все студенты/аспиранты попадут в армию], будут призывать студентов и ограниченно годных; возможно существенно расширят прием по контракту [это уже делается].
Украина использует этот период для увеличения кадровой армии, обучения бойцов работе с НАТОвским вооружением, получения этого вооружения в достаточных для ведения войны объемах и развития систем управления и связи. [при этом уже сейчас понятно что речи о приеме Украины в НАТО не идет и не пойдет, то есть отношения будут ограничиваться поставками вооружений по принципу "чего не жалко, что надо испытать и чего достаточно для сдерживания России"]
С течением времени будет становиться понятно, что Россия не может получить решающего преимущества в процессе подготовки к новому витку агрессии, а Украине получить его не дают – НАТО передает оружия ровно столько сколько надо чтобы остановить агрессора, но недостаточно для атаки. Взаимная подготовка будет затягиваться, а территории, занятые Россией, будут жить в режиме ДНР/ЛНР до 2022 года – их статус будет определен только для России, Северной Кореи и Зимбабве, вся экономика в них будет строиться на прямых и прямо разворовываемых субсидиях России, натуральном хозяйстве и вывозе в Россию всего, что можно увезти. При этом "вокруг" будет выстраиваться "жизнь", экономические отношения Украины с Россией, не прерванные де-факто, будут медленно укрепляться, граница будет полупрозрачной; ЕС медленно будет увеличивать торговлю с Россией, там где она не будет замещена Китаем и Индией. Санкции плюс-минус «встанут» на месте, 300 млрд будут лежать замороженными. Война прочно покинет не только передовицы, но и все страницы "западных" газет, уступив место более важным новостям. Только в Росии и Украине она будет бессменно темой номер 1.
Поскольку ситуация «зависнет», Кремлю не надо будет ничего «объявлять» внутри страны, сколько бы лет ни продлилось «прекращение огня» оно будет официально подаваться как тактическая пауза, целью останется «отвоевать наши земли», "предотвратить вторжение НАТО", "победить нацизм". Открыть/Комментировать

2023-07-22 16:58:01 ДА, ТАКАЯ НЕВЕСЕЛАЯ МОДЕЛЬ БУДУЩЕГО ДВУХ СЛАВЯНСКИХ НАРОДОВ-СОСЕДЕЙ НАИБОЛЕЕ ВЕРОЯТНА
==========================
Я бы только добавил пару слов о неибежной теперь и для России, и для Украины постоянной трудовой эмиграции (особенно квалифицированных работников) - даже через нелегальные схемы. Следствием этого (на фоне еще и ухудшающейся демографической обстановки) будет много негативных процессов, делающих восстановление и рост экономик этих стран маловероятными в среднесрочной, а возможно и в долгосрочной перспективе. Формулировку еще мягче мне найти не удалось, вы уж простите...
(отправной текст ниже) Открыть/Комментировать

2023-07-22 16:33:55 https://telegra.ph/VOZMOZHNO-SEREZNYM-FAKTOROM-ROSTA-INVESTICIJ-I-VVP-V-BOGATYH-STRANAH-STANUT-PROEKTY-ZHAROADAPTACII-07-22 Открыть/Комментировать

2023-07-22 13:47:09 Когда-то первые "Жигули" умели делать со своей эмблемой на итальянском "Фиате". Но с тех пор Россия далеко ушла... Открыть/Комментировать

2023-07-22 13:45:54 АвтоВАЗ не смог снять китайскую эмблему с руля и, решив, что «и так сойдет», начал продавать прямо с ней Открыть/Комментировать

2023-07-22 13:45:36 АвтоВАЗ не смог снять китайскую эмблему с руля и, решив, что «и так сойдет», начал продавать прямо с ней Открыть/Комментировать

2023-07-21 23:17:29 Греки так и остались «самым больным народом Европы». Подушевой ВВП в Греции с 2008 года упал на 22% (в постоянных ценах). Плохи дела у всей Южной Европы, но всё же не настолько, насколько в Греции.
Лидеры же по этому показателю в Европе предсказуемы – шведы и немцы, которые по подушевому приросту почти не уступают даже американцам. Открыть/Комментировать

2023-07-21 23:15:33 «Это как в Венесуэле, – сказал FT крупный московский бизнесмен. – Они раздают лучшее своим людям… а потом все покатится к чертям»

"При этом, как это часто делается в России в последние годы, создается неопределенная правовая ситуация, поэтому никто из иностранцев не понимает, может ли ему грозить национализация или нет. «Нет никакой системы в том, кто получает разрешение на продажу, пусть с очень большим дисконтом, а кто просто все теряет. Единственное, что имеет значение, ценен ли актив для кого-то, близкого к Путину, хочет ли он его получить», – сказал FT человек, выступающий консультантом в сделке по выходу иностранной компании из России".

https://www.moscowtimes.ru/2023/07/21/zachem-platit-davaite-prosto-zaberem-rossiiskie-vlasti-izmenili-podhod-k-uhodyaschemu-zapadnomu-biznesu-a49548 Открыть/Комментировать