#Ситуация: ₽100 млрд белорусских облигаций, которые Лукашенко эмитирует на российской бирже – это не новый займ, а попытка реструктуризировать старые.
РБ и раньше размещала пакеты облигаций примерно по ₽10 млрд – ₽100 млрд можно такими кусками раз в квартал реструктурировать аж по конец 2023.
Рублевая доходность 7.5%-8.4% (премия за риск "связаться с Лукашенко" большая, рооссийские облигации погашением на 2023 идут от 1.69%). На пике протестов в 2020 "батькины евробонды", несмотря на призывы оппозиции к бойкоту бумаг, охотно сметали "инвесторы из США, Великобритании и Европы" – но понятно, что большей частью это было скрытое реинвестирование ранее выведенных из РБ средств.
Доходность с той поры ещё подросла: рейтинг заёмщика так себе, словно у какого-нибудь девелопера ПИК. Спрос, впрочем, обычно превышает предложение.
Последний Инсайдер @LastOfRus играть с Лукашенко в выпекание "картофельной пирамидки ГКО" рекомендует на свой страх и риск, и уж точно не на последние.
