LaRiba finance

2022-07-25 17:28:21 Но чтобы отразить согласованное отношение прибыли в стоимости его доли, формула оценки будет отличаться. Любое увеличение ценности бизнеса должно быть разделено между партиями в отношении 20% и 80%, потому что это отношение было определено в контракте с целью распределения прибыли.
Так как ценность бизнеса увеличилась на 50 единиц, эти 50 единиц нужно разделить в отношении 20 к 80, означая, таким образом, что 10 единиц будут заработаны B. Эти 10 единиц будут добавлены к его оригинальным 20 единицам, и цена его доли будет 30 единиц.
В случае убытков, однако, любое уменьшение в общей стоимости активов должно быть разделено между ними точно в отношении их инвестиций, то есть, в отношении 40/60. Поэтому, если стоимость бизнеса уменьшилась, как в вышеупомянутом примере, на 10 единиц, уменьшающих общее количество единиц к 40, потерю 4 единиц должен понести B (которому принадлежат 40% убытков). Эти 4 единицы должны вычитаться от его оригинальных 20, и цена его доли должна быть определена в 16 единиц. Открыть/Комментировать

2022-07-25 17:28:09 Обе стороны договариваются об определенном проценте от прибыли, которая будет дана финансисту, который (процент) не должен превышать процент его инвестиций, потому что он не будет участвовать в бизнесе. По истечении срока снова будут оценены все ликвидные и неликвидные активы бизнеса, и прибыль может быть распределена на основе этой оценки.
Хотя, согласно традиционной концепции, прибыль не может быть определена, пока все активы предприятия не будут ликвидированы, однако оценку активов можно рассматривать как “конструктивную ликвидацию” с взаимного согласия сторон, потому что в Шариате нет конкретного запрета против этого. Это может также означать, что работающий партнер (тот, который активно участвует в бизнесе) приобрел долю финансирующей стороны в активах предприятия, а цена его доли была определена на основании оценки, имея в виду соотношение прибыли, направляемой ему в соответствии с условиями мушарака.
Например, общая стоимость бизнеса A составляет 30 единиц. B финансирует еще 20 единиц, поднимая общую стоимость до 50 единиц; следовательно, доля B составляет 40% и 60% составляет доля A. Было согласовано, что B должен получить 20% от фактической прибыли. В конце срока полная стоимость бизнеса увеличилась до 100 единиц. Теперь, если доля B приобретена A, он должен будет заплатить ему 40 единиц, потому что он владеет 40% от активов бизнеса. Открыть/Комментировать

2022-07-25 17:26:01 Финансирование оборотного капитала
 
Когда финансы требуются для оборотного капитала непрерывно ведущегося бизнеса, инструмент мушарака может использоваться следующим образом:
Капитал непрерывного бизнеса может быть оценен по взаимному согласию. Уже упоминалось при обсуждении традиционного понятия мушарака, что, согласно имаму Малику, нет необходимости в том, чтобы капитал мушарака был внесен в наличной форме. Неликвидные активы могут также являться частью капитала на основе оценки. Это представление может быть принято здесь. Таким образом, стоимость бизнеса можно рассматривать как инвестиции человека, который ищет финансы, в то время как сумму, данную финансистом, можно рассматривать как его долю инвестиций. Договор мушарака может быть заключен на определенный период, такой, как один год или шесть месяцев или меньше. Открыть/Комментировать

2022-07-13 10:59:51 В этом случае, если некоторые несоответствия будут найдены, то один только экспортер должен быть ответственным, а финансист будет защищен от любых убытков из-за таких несоответствий, потому что она вызвана небрежностью экспортера. Однако, будучи партнером экспортера, финансист будет обязан понести любой ущерб, который может быть вызван любой причиной, кроме небрежности или непорядочного поведения экспортера. Открыть/Комментировать

2022-07-13 10:59:39 Примечание переводчика: L/C (letter of credit) – аккредитив, популярный способ экспортного платежа, имеющий высокую степень надежности для экспортера. По соглашению с экспортером, зарубежный покупатель дает поручение своему банку отправить письмо, адресованное в филиал этого банка в стране экспорта, с поручением ему осуществить платеж при определенных условиях.
В этом случае права собственности на импортированные товары должны остаться у финансиста пропорционально его инвестициям. Этот договор мушарака может быть ограничен согласованным сроком, и если импортированные товары не проданы на рынке до истечения срока, то импортер может самостоятельно приобрести долю финансиста, сделавшись единственным владельцем товаров. Однако продажа в этом случае должна иметь место по рыночному курсу или по цене, согласованной между партиями в день продажи, а не по цене, которая была оговорена во время вступления в сделку мушарака. Если цена будет предварительно согласована, финансист не может заставить клиента/импортера покупать товар.
Точно так же мушарака будет еще легче использовать в случае экспортного финансирования. У экспортера есть определенный заказ из-за границы. Цена, по которой будут экспортироваться товары, известна, и финансист может легко вычислить ожидаемую прибыль. Он может финансировать его на основе мушарака или мудараба, может участвовать в сумме стоимости экспорта на основе предварительно согласованного процента. Чтобы защитить себя от любой небрежности со стороны экспортера, финансист может поставить условием, что обязанностью экспортера будет экспортировать товары в полном соответствии с условиями L/C (аккредитива). Открыть/Комментировать

2022-07-13 10:59:21 Финансирование единичной сделки
 
Мушарака и мудараба могут быть еще с большей легкостью использованы для того, чтобы финансировать единичную сделку. Кроме удовлетворения повседневных потребностей мелких торговцев, эти инструменты могут использоваться для того, чтобы финансировать импорт и экспорт. Импортер может обратиться к финансисту для финансирования его в единичной сделке по импорту на основе мушарака или мудараба. Банки могут также использовать эти инструменты для финансирования импорта. Если аккредитив был открыт без какого-либо ограничения, может быть принята форма мудараба, и если L/C (аккредитив) будет открыт с некоторым ограничением, то форма мушарака или комбинация их обоих будет подходящей. После того, как импортированные товары очищены от таможенных платежей (вывезены из порта), их доходы от продажи могут быть разделены импортером и финансистом по предварительно согласованному отношению. Открыть/Комментировать

2022-06-25 15:26:22 Согласно точке зрения ханафитов, в целом, не предписана никакая определенная пропорция неликвидных активов. Поэтому, даже если неликвидные активы представляют меньше чем 50% в общем объеме активов, продажа сертификатов согласно вышеупомянутой формуле дозволена.
Однако, большинство современных ученых, в том числе шафиитов, позволили продавать подобные сертификаты, только если неликвидные активы в бизнесе составляют более 50%. Поэтому для правильной продажи мушарака-сертификатов, приемлемой  для всех мазхабов, необходимо, чтобы портфель мушарака состоял из неликвидных активов стоимостью свыше 50% от его общей стоимости. Однако если будет принята точка зрения ханафитов, их продажа будет разрешена, даже если неликвидные активы составляют менее 50%, но все-таки размер неликвидных активов Открыть/Комментировать

2022-06-25 15:26:11 Ханафитский мазхаб, однако, считает, что всякий раз, когда присутствует комбинация ликвидных и неликвидных активов, они (сертификаты) могут быть проданы и куплены на сумму большую, чем стоимость ликвидных активов в этом сочетании (активов). В этом случае избыток денежных средств будет отнесен на стоимость неликвидных активов, принадлежащих бизнесу.
Предположим, проект мушарака состоит из 40% неликвидных активов (оборудования, фурнитуры и т.д.) и 60% ликвидных активов (наличные деньги и дебиторская задолженность). Теперь, каждый сертификат мушарака, имеющий номинальную стоимость 100 единиц, представляет собой 60 единиц ликвидных активов и 40 единиц неликвидных активов. Этот сертификат может быть продан по любой цене, большей, чем 60. Если он будет продан за 110 единиц, то это будет означать, что 60 единиц из него составляет стоимость ликвидных активов, и 50 единиц – пропорциональная доля в неликвидных активах. Но никогда нельзя продавать сертификат за цену 60 единиц или меньше, потому что в случае такой его стоимости, из нее нельзя будет выделить 60 единиц ликвидных активов, уже не говоря о других активах. Открыть/Комментировать

2022-06-25 15:25:38 В большинстве случаев активы проекта являются соединением ликвидных и неликвидных активов. Это происходит в том случае, если один из партнеров превратил часть денег в основные средства или сырье, а остальные средства все еще остаются в ликвидной форме. Или после преобразования всех средств в неликвидные активы часть из них была продана, и получена выручка в денежной форме. В некоторых случаях что-то из них было продано клиентам, но выручка от продаж еще не получена. Эта задолженность тоже рассматривается как ликвидные активы. Возникает вопрос о том, что говорит Шариат о ситуации, когда активы проекта представляют собой комбинацию ликвидных и неликвидных активов, могут ли в таком случае продаваться сертификаты мушарака?
Мнения современных мусульманских правоведов по данному вопросу различаются. Согласно традиционному взгляду шафиитского мазхаба, в таком случае сертификаты продавать нельзя. Классическое мнение (шафиитов) состоит в том, что в случае, когда есть сочетание ликвидных и неликвидных активов, подобные сертификаты продавать нельзя, если только ликвидная часть бизнеса не отделяется и не продается отдельно[11]. Открыть/Комментировать

2022-06-25 15:25:23 Например, сто свидетельств, имеющих ценность в один миллион каждый, были выпущены. Это означает, что общая стоимость проекта составляет 100 миллионов. Если ничего не было приобретено на эти деньги, каждое свидетельство будет представлять один миллион. В данном случае, это свидетельство не может быть продано на рынке кроме как по номинальной стоимости, потому что если оно будет продано за большую сумму, это будет означать, что один миллион продается в обмен на большую сумму, чем один миллион, что не позволено в Шариате, потому что каждая сумма денег может быть обменена на равную сумму денег. Любой избыток в любую сторону есть риба (ростовщичество).
Однако если данные средства будут использованы в неликвидных активах, как земля, здания, оборудование, сырье, фурнитура и т. д., сертификат мушарака будет представлять собой пропорциональную собственность держателей в этих активах. Таким образом, в вышеупомянутом примере, одно свидетельство будет обозначать сотую долю в этих активах. В этом случае Шариат позволяет продать эти свидетельства на вторичном рынке за любую цену, согласованную между сторонами, которая может быть больше, чем номинальная стоимость свидетельства, потому что предмет продажи – доля в материальных активах, а не в деньгах. Так что подобный сертификат ничем не отличается от любых других предметов потребления, которые могут быть проданы с прибылью или с убытком. Открыть/Комментировать