2021-08-04 15:00:05
#полезное
«Человек, решивший рынок» - книга, описывающая успех Джима Саймонса и Renaissance Technologies.
Структура Саймонса привлекала лучшие умы для исследования рынка через алгоритмы. В 1988 г. был запущен легендарный хедж-фонд Medallion, заработавший 39% годовых и принесший прибыль >$100 млрд.
Начальный фонд в $100 млн при росте на 39% в год за 30 лет должен был превратиться в $2,7 трлн. Однако в начале 2020 г. активы Medallion составляли всего $10 млрд - из-за невозможности реинвестировать доходы в тот же рынок партнеры отдавали доходы инвесторам.
Medallion впечатлял даже во время падения: в апреле 2020 он заработал на колебаниях 24%. В то же время публичные фонды Renaissance Institutional Diversified Alpha и Renaissance Institutional Diversified Global Equities упали на -30%.
На этом опыте можно сделать несколько выводов, полезных для массового инвестора:
Доходность 30-60% годовых - результат, показанный лишь одним фондом со сверхкомпетентной командой, чего нет у рядового игрока.
В основе успеха подобных стратегий лежат малосвязанные сделки: средний процент успеха сделок составил лишь 0,75%, но накапливание этих 0,75% на миллионах сделок создавало миллиарды.
Когда сверхпрофессиональная команда выходит на широкий рынок, она сталкивается с непредсказуемыми рисками, подобными 2020 году.
Следует реалистично подходить к оценке доходности, риска и инвестиционного горизонта, критично оценивая компетентность инвестиционных советников.
2.2K views12:00