ОДНА СУДЬБА С ДОТКОМАМИ Экономика характеризуется циклически | Кондрашов Александр
ОДНА СУДЬБА С ДОТКОМАМИ
Экономика характеризуется циклическим изменением, когда фаза рассвета(роста) переходит на плато с последующим закатом(рецессией).
Рецессии всегда приносят эмоциональный удар и почему-то считаются чем-то неожиданным. Хотя это закономерная фаза экономического цикла.
В современной истории значимые рецессии были в 2000-х и 2008. Тогда были так называемые пузырь доткомов и ипотечный пузырь.
Сегодняшнюю ситуацию на рынке сравнивают с пузырем доткомов.
Давайте сравним характеристики, которые похожи и отличаются сегодня от пузыря доткомов.
1. Актив, в который верят все.
Тогда это были интернет-компании, сегодня это компании технологического сектора. Подавляющее большинство также представляют интернет-сегмент. Но огромное отличие: сегодня компании имеют реальный бизнес, который генерирует прибыль, в отличие от маркетинговой ширмы, которая была характерна для доткомов.
2. Инфляция
В период доткомов инфляция была ниже 4% и сильно не беспокоила. Сегодня инфляция обновила 40-летний максимум, с которой, по мнению части аналитиков, ФРС не справится, так как опоздала с моментом ужесточения ДКП.
3. Нарушение цепочек поставок.
Объемное понятие, которое не до конца все понимают. Оно тесно связано с инфляцией. Сегодня возлагают надежды, что улучшение поставок приведёт к уменьшению цен, в первую очередь — за счёт Китая. Но из-за политики нулевой терпимости к коронавирусу — сейчас там сильное снижение производства и коллапс логистики. К тому же из-за геополитического обострения возникают коллапсы в энергетическом, продовольственном, полупроводниковом и других секторах. В свою очередь для доткомов это не было характерно.
Сегодня на рынке неопределённость. Инвесторы начинают вступать в фазу отрицания, когда рынок снижается, но вера в рост продолжает сохранят позитивные ожидания. Поэтому мы видим, что многие компании потеряли 50% и более капитализации вместе с фондами, которыми управляют профессиональные менеджеры.
Многие аналитики нагоняют жути, что сейчас мы в самом большом пузыре за всю историю рынка. Технические индикаторы показывают, что в рецессию войдем через квартал-несколько лет. И по сотне других параметров, по которым проводят параллели.
Пока это гадание на кофейной гуще. Коррекция может наступить завтра или через квартал, или через 5 лет. Поэтому «котлетить» не нужно в любой фазе рынка. Всегда диверсифицируем свой портфель по странам, валютам, активам.
Касаемо коррекции есть одна хорошая рыночная поговорка: «кризис возникает тогда, когда никто его не ждёт».
Для того, чтобы сейчас оставаться на плаву с сохранённым капиталом и нервами — лучше всего стараться находиться в рынке малое количество времени. Оптимально закрывать позиции внутри дня и не переносить на другие дни, так как триггерные новости выходят почти каждый день.
