Японский рынок и позиции Баффета Рынки заглядывают вперед на | Между Кейнсом и Баффетом

Японский рынок и позиции Баффета

Рынки заглядывают вперед на 6-9 месяцев, в течении которых влияние трех факторов формирует картину, в которой сейчас очевидна ротация из акций роста в стоимостные инвестиции. Во-первых, рост процентных ставок ввиду прогнозируемого изменения дкп в США. Во-вторых общее замедление экономики с растущими издержками. А также факт, что нынешнее циклически скорректированное соотношение цены к прибыли ( соотношение Шиллера) сравнимо с показателями периода пузыря доткомов.

Учитывая, что фонд Баффета исторически отдает предпочтение стоимостным инвестициям, в период ротации в них сейчас, новости о его решениях достаточно интересны для принятия к сведению.
Уоррен Баффет произвел фурор на японских рынках в августе 2020 года, объявив об инвестициях в размере $6 млрд в пять крупнейших торговых домов Японии. С тех пор полтора года интерес иностранных инвесторов к Японии был прохладным, а S&P 500 продолжал опережать TOPIX.

Известно, что Баффет сказал: «бойтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие боятся». Если отсутствие потока иностранных инвесторов в Японию отражает коллективный страх перед рынком, то Баффет отражает свою жадность в отчетах, указывающих на то, что он может удвоить свои покупки японских акций.

Berkshire Hathaway подала заявку на запланированный выпуск долговых обязательств в иенах 5 января, сумма не указана. Некоторые участники рынка рассматривают эту заявку как указание на то, что Баффет может увеличить доли Berkshire в японских торговых домах Itochu, Marubeni, Mitsui, Mitsubishi и Sumitomo ( весьма стоимостные опции со стабильными дивидендами).

Баффет участвовал в очень интересном выпуске облигаций, номинированных в иенах в 2019 году. Если иена упадет в цене, его долг уменьшится в долларовом выражении, компенсируя любые убытки, которые возникают из-за изначально длинной позиции по иене при покупке японских акций. Это позволяет изолировать истинную «возможность капитала» без необходимости делать отдельную ставку в валюте.
Такой не самый распространенный метод хеджирования валютных рисков с размещением на японском рынке используется через фонд WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ), у которого форвардная оценка P/E~10 и дивидендная доходность 3,06%. *Не является инвестиционной рекомендацией