Ситуация выходит из-под контроля. Набиуллина валит рубль Рубл | Константин Двинский
Ситуация выходит из-под контроля. Набиуллина валит рубль
Рубль продолжает девальвацию. Сегодня с утра курс обвалился ещё более, чем на 3% до 93,7 рубля за доллар на текущую минуту, а евро - выше 102 рублей. Повторю, никаких объективных предпосылок к этому нет. Профицит счета текущих операций продолжает оставаться на комфортном уровне. В январе-мае это значение составило 22,8 млрд долларов. Да, это значительно меньше, чем в прошлом году (123,8 млрд), но, все равно, положительное значение. А если так, то дефицит валюты на нашем рынке носит искусственный характер.
При этом следует понимать, что аномально высокий уровень платежного баланса в прошлом году был вызван рекордными ценами на углеводороды. Нормальное значение, соответствующее предыдущим годам, является 50-70 млрд. Сейчас же у нас практически полностью восстановился импорт в то время, как по экспорту наблюдается некоторое снижение. Но, повторю, это никоим образом не является причиной столь сильной девальвации рубля, волатильность которого при адекватных действиях финансовых властей не превышала бы 10%.
В качестве примера того, как девальвация влияет на потребительские цены, можно привести сектор бытовой техники. Так, закупочные цены растут на 10-15%, а в рознице повышение будет ещё большим.
Что же предпринимает Центробанк? А ничего. Набиуллина призвала не строить "теории заговора" по вопросу ослабления рубля:
”Когда курс ослабляется, начинаются разные теории заговора, что чуть ли не специальное ослабление для того, чтобы увеличить доходы бюджеты или какие-то другие теории. Но надо смотреть прежде всего все-таки на динамку внешней торговли. Она во многом определяет движение курса”
Хорошо, если это не так. Должна же быть какая-либо причина, почему ЦБ совсем не обращает внимания на курс. Тем более, что соответствующие инструменты у ведомства Набиуллиной имеется. Это возврат к обязательной репатриации валютной выручки.
Сейчас экспортерам позволено оставлять весь её объем на счетах в зарубежных банках. Понятно, что все 100% они не оставляют, возвращая сюда необходимые финансовые ресурсы для поддержания операционной деятельности. Но сколько средств возвращает в Россию? Вопрос открытый. В любом случае, значительная часть валюты обращается вне контура нашей экономики.
В это же время Набиуллина заявляет, что так называемый плавающий курс - безусловное благо:
”Плавающий курс рубля - благо для экономики, попытки влиять на него заканчиваются глубокой девальвацией.
Режим таргетирования инфляции и плавающего курса показали эффективность как во время кризисов, так и в спокойный период.
Низкая инфляция пока еще не стала якорем экономики, но нужно к этому стремиться”
Честно говоря, лучше бы Набиуллина промолчала. После этих заявлений рубль на бирже ослабел ещё больше. Складывается такое впечатление, что Набиуллина буквально издевается над всеми. Все видят сильную девальвацию, которая вызвана полным бездействием ЦБ. О какой ещё глубокой девальвации говорит Набиуллина, когда она и так уже случилась?
Политика таргетирования инфляции и плавающего курса показали свою полную неэффективность. Стремление ЦБ всеми силами достичь таргета по инфляции отняло от экономики несколько процентов роста в предыдущие годы. Качели национальной валюты за последние полтора года (75-120-50-65-75-90) полностью сбили планы всех субъектов экономической деятельности.
Что предпримет ЦБ? Действие будет нехитрое - повышение ключевой ставки. Если ранее консенсус-прогноз предполагал повышение на 0,5% на заседании 21 июля, то сейчас выросла вероятность повышения уже на 1%. Какие от этого будут последствия - думаю, все прекрасно понимают.
