Безграмотная политика Банка России по управлению золотым резер | Константин Двинский
Безграмотная политика Банка России по управлению золотым резервом приводит к ожидаемым последствиям. Ещё более трех лет назад я писал, что отказ от закупки золота в резервы является большой ошибкой. Напомню, ЦБ практически не пополняет хранилища драгоценным металлом с апреля 2020 года.
Подобное привело к колоссальным потерям. За 2020-2021 гг из России было вывезено 622,4 тонны золота на общую сумму в 35,9 млрд долларов. Эти активы, в отличие от евродолларовых фантиков, не могли быть заблокированы ни при каких обстоятельствах. Официальная отраслевая статистика по понятным причинам с 2022 года публиковаться перестала. Оценить данные по добыче и экспорту можно приблизительно, но это все равно дает представление о происходящем.
Так, в 2021 году по данным Минфина производство золота в России составило 346,4 тонны. Согласно информации Росстата в 2022 году производство увеличилось на 2,4%, а в 2023 году - снизилось на 2,5%. То есть, за 2022-23 год мы имеем около 700 тонн. Из этой цифры можно вычесть порядка 200 тонн, купленные за два года физлицами, для которых наконец-то были созданы адекватные условия заключения сделок. Банки же инвестиционное золото практически не покупают. Итого около 500 тонн, ушедших за границу.
За полных четыре года (2020-2023) цифра равна уже 1122 тоннам. В денежном эквиваленте - 66,5 млрд долларов. По мнению руководства Банка России эти активы нам не нужны и лучше потворствовать их экспорту, несмотря на сильные цифры торгового баланса. Так, в первом квартале 2024 года профицит торгового баланса составил 31,1 млрд долларов, а счета текущих операций - 22 млрд. В среднем в квартал золота вывозится на 3,75 млрд. То есть, запрет на экспорт драгоценного металла не может привести к негативным последствиям ни по торговому балансу, ни по счету текущих операций.
Писал об этом ранее, напишу и сейчас. В условиях распада глобалистской системы мироустройства и перехода к системе макрорегионов спрос на золото как на наиболее защищенный актив будет только увеличиваться. При этом традиционные месторождения постепенно истощаются, что приводит к необходимости повышенных инвестиций хотя бы в поддержание добычи. Мы уже имеем устойчивую тенденцию роста спроса на драгметалл при стагнации со стороны предложения. Логично, что подобное приводит к росту "золотых" котировок. Так, в начале года драгметалл вырос с 2000 до 2300-2400 долларов за унцию, находясь на протяжении трех лет в диапазоне 1700-2000 долларов (до этого - 1300-1600 долларов).
Повторю, такая долгосрочная тенденция очевидна. Вложения в золото могут быть не совсем интересны физическим лицам, для которых существует масса других более доходных инструментов, но для государства пополнение золотого резерва - самое то. Особенно для России, которая является одним из крупнейших в мире производителей этого драгметалла. Следовательно, Центробанку нет никакой необходимости закупать товар за валюту - операции можно проводить в рублевом эквиваленте, как это было в 2014-2019 гг.
Может быть, я ошибаюсь, и Набиуллина права? Может не нужно нам никакого золота, ведь в резервах уже находится около 2300 тонн? Как бы не так. Мировые центробанки с 2022 года активно закупают драгметалл в свои хранилища. Лидером является Китай. Например, только в первом квартале китайцы пополнили золотой резерв на 308,9 (!) тонн. Это 90% от того, что добывает Россия за год.
Причем Китай, являясь также одним из крупнейших производителей драгметалла в мире, не чурается еще и импортировать слитки, помимо скупки актива на внутреннем рынке. Потому что в Пекине прекрасно понимают ценность и преимущество золота, в то время, как в российском ЦБ, судя по всему, до сих пор верят в тот или иной вариант глобализации.
Примечательно, что Народный Банк Китая начал активно пополнять золотой запас не так давно - всего лишь пару лет назад. Но уже сравнялся с Россией (2262 т. против 2300 т. соответственно). Во втором квартале уже нас обгонит.
продолжение
