Аномальный бум корпоративного кредитования в России. За послед | Новости IWN

Аномальный бум корпоративного кредитования в России. За последние три месяца корпоративное кредитование в России растет беспрецедентными темпами в 2.4% за месяц – это около 1.3 трлн руб.

В середине года был риск того, что корпоративное кредитование сократится впервые с 2016 года на фоне системных ошибок Банка России по регулированию процентных ставок и функциональных параметров денежно-кредитной политики, но не в этот раз.

В марте-июне корпоративное кредитование было заморожено, но с июля ситуация начала исправляться, а с августа инициализировался сильнейший кредитный бум. Как результат, с января по октябрь 2022 прирост кредитования составляет 5.4 трлн руб (10.7% г/г) по сравнению с 4.6 трлн (9.7% г/г) за аналогичный период в 2021. Годовые темпы (октябрь 2022 к октябрю 2021) составляют 12.8%, что немного лучше 2021.

Самое интересное – это трехмесячные темпы, когда было создано почти 4 трлн кредитов, причем почти все в рублях! По номиналу это лучшая производительность за всю историю с исключением валютной переоценки, а в относительно измерении лучший результат за 15 лет.

Центробанк достаточно оперативно исправил глупость, которую совершил в феврале 2022, чрезмерно подняв ключевую ставку и ужесточив финансовые условия тогда, когда кредитные ресурсы были нужнее, чем когда-либо.

Оперативная нормализация финансовых условий и снижение ключевой ставки выступили триггером под кредитный бум.

К сожалению, Центробанк не расшифровывает структуру кредитования и не делает секторальную разбивку, поэтому нет документальных подтверждений об источниках происхождения подобного импульса. Можно лишь предполагать.

Сам Банк России это комментирует в контексте замещения внешних источников фондирования и высокого спроса строительных компаний в объеме до 200 млрд в месяц, при этом из 4 трлн прироста господдержка составляет лишь 135 млрд.

Однако, сколько дано под госгарантии и «своим» компаниям в квазигосударственном сегменте? Смею предположить, что основной прирост шел под госгарантии в ВПК и смежных отраслях.

Источник: телеграм-канал Spydell_finance