Русал: Ралли цен на алюминий Положительные операционные резул | ITI Capital

Русал: Ралли цен на алюминий

Положительные операционные результаты 4К21 Русала, опублиованные сегодня, 9 февраля, накладываются на исключительно благоприятную ценовую конъюнктуру на рынке алюминия, что будет способствовать высоким финансовым показателям 2П21 и 1П22. В ходе торгов на LME 8 февраля алюминий подорожал до $3,2 тыс./т, максимума с 2008 г. Скорее всего, что за этим стоят не краткосрочные факторы (вспышка COVID в китайском Байсе), а устойчивый среднесрочный тренд. Скачок цен на электроэнергию (важнейшая статья затрат производителя алюминия) на фоне инфляции энергоносителей и вывода из эксплуатации «экологически грязных» энергомощностей снижают шансы на быстрый разворот тренда. Более того, ситуация с энергоактивами может оказаться под долгосрочным давлением из-за мировой ESG-повестки. При этом, активное восстановление мировой экономики с фокусом на «зеленые» технологии формирует повышенный спрос на алюминий. Велика вероятность того, что дефицит алюминия, наблюдавшийся во 2П21, станет трендом и в 2022 г. На этом фоне санкции в отношении Русала были бы болезненны для всего рынка. Акционеры Русала, Sual Partners (25,7%), наверняка вернутся к вопросам дивидендов по итогам финансовой отчетности за 2021 г. Эти факторы делают Русал интересной инвестидеей на 2022 г.

Весь обзор читайте у нас на сайте.