Магнит Позитивные финансовые результаты по МСФО за 4К21: один | ITI Capital

Магнит Позитивные финансовые результаты по МСФО за 4К21: один из самых высокий LFL в сегменте, рост рентабельности г/г, EBITDA выше консенсус-прогноза Интерфакса. Реализуя агрессивную стратегию M&A, менеджмент при этом не упускает из виду и показатели эффективности:
- Выручка: +14,6% г/г (+33,7% г/г с учетом приобретения Дикси) до RUB 544,6 млрд (в соответствии с консенсусом). Для сравнения, выручка конкурентов росла: О’кей, Лента, X5, Fix Price, на 10,4%, 18,6% г/г, 14,9% г/г, 14,5% г/г, соответственно;
- Сопоставимые продажи (LFL): +9,9% на фоне роста среднего чека на 10,7% и снижения трафика на 0,7%. Для сравнения, рост LFL О’кей, Ленты, X5 и Fix Price составил 7,0%, 10,4% г/г, 9% г/г и 3,2% г/г, соответственно;
- EBITDA: +40,2% г/г до 40,2 млрд (+3,0% vs консенсус);
Валовая рентабельность: +0,77 п.п. г/г до 24,1% на фоне улучшения коммерческих условий, снижения логистических затрат, повышения эффективности промо и структуры форматов;
Норма EBITDA: +0,36 п.п. г/г (+0,21 п.п. к/к) до 7,4% на фоне динамики валовой рентабельности
- Чистая прибыль: +36,4% г/г до 15,2 млрд руб. (-3,5% vs консенсус);

За весь 2021 выручка Магнита продемонстрировала двузначные темпы роста: на +10,8% г/г (+19,5% г/г с учетом Дикси). Для сравнения, выручка О’кей, Лента, X5, Fix Price выросла на 7,2%, 8,6%, 11,4%, 21.3%.
Магнит превысил свой прогноз по количеству органических открытий магазинов в 2021: 2 295 магазинов (gross) и 2 036 net до 26 077 и планирует в 2022 году открыть более 2 тыс (gross). Компания развивает и концепцию дискаунтера Моя цена: 200 магазинов на 2022.
Общий онлайн оборот товаров (GMV) за 2021 составил 11 млрд руб.
Соотношение чистый долг / EBITDA:1,5x на 2021 г vs 1,1x на 2020 и vs 1,9x на 9M21.