Те, кому лень смотреть запись стрима про кредитные рейтинги | ИнвестСарказм by ИнвестРевизорро
Те, кому лень смотреть запись стрима про кредитные рейтинги предлагаю сокращённый текстовый вариант.
Сегодня давайте разберёмся в вопросе кредитных рейтингов немного детальнее!
Прежде всего стоит помнить, что кредитный рейтинг — это МНЕНИЕ рейтингового агентства о кредитоспособности эмитента. Это может вызывать недопонимание со стороны стороннего наблюдателя- ведь во многих нормативных документах за кредитными рейтингами закреплена определяющая роль в определении возможности или невозможности инвестирования в различные инструменты, например средств НПФ или страховых компаний.
И это расхождение в восприятии статуса кредитного рейтинга уже само по себе создаёт риски для участников рынка: для одних это всего лишь мнение, а для других- по сути законодательная директива.
Кредитные рейтинги присваиваются независимыми кредитными рейтинговыми агентствами. Мнение об уровне риска выражается через цифро-буквенную оценку в рамках рейтинговой шкалы соответствующего агентства (например ААА, АА, А, ВВВ и тд)
При этом рейтинги от BBB- и выше принято считать рейтингами инвестиционной категории, а BB+ и ниже считают спекулятивным рейтингом.
На данный момент в реестр кредитных рейтинговых агентств Банка России входят 4 российских агентства:
- Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство- АКРА (АО)
- Рейтинговое агентство "Эксперт РА"- АО "Эксперт РА"
- Национальное Рейтинговое Агентство- ООО «НРА»
- Национальные Кредитные Рейтинги- ООО «НКР»
Их рейтинги могут быть использованы в регуляторных целях .
Но лидерами индустрии рейтингов являются три крупнейших американских рейтинговых агентства:
- Moody’s Investors Service
- S&P Global Ratings
- Fitch Ratings
Есть и другие международные или региональные агентства, но ни одно из них не может сравниться с данными гигантами
Рейтинговый процесс включает не только анализ финансовой отчётности, но и другие факторы, которые могут оказать влияние на исполнение эмитентом долговых обязательств.
Важно, что рейтинг не является индивидуальным решением аналитика, а определяется рейтинговым комитетом, который рассматривает рекомендацию ведущего аналитика о рейтинге, после чего проводит голосование по кредитному рейтингу.
Часто можно услышать мнение, что кредитные рейтинговые агентства «торгуют» рейтингами- это мнение стало особенно популярным после событий, предшествующих кризису 2007-2008, когда агентства присваивали наивысшие кредитные рейтинги инструментам, которые потом оказались куда более рискованными, чем это представлялось в отчётах агентств.
Причиной появления конфликта интересов стала смена модели оплаты услуг агентств- вместо модели «платит инвестор» стала использоваться модель «платит эмитент», в рамках которой сам эмитент оплачивает рейтинговому агентству услуги по присвоение рейтинга. А как мы знаем рейтинг влияет на стоимость заимствований, поэтому у эмитента есть заинтересованность в проявлении щедрости при оплате рейтинговых услуг.
Поэтому стоит помнить, что кредитный рейтинг – прекрасный инструмент, позволяющий ориентироваться при принятии инвестиционных решений, однако ни в коем случае не стоит забывать о том, что он не является 100% гарантией исполнения финансовых обязательств и полностью отказываться от других методов анализа и оценки не стоит.
