Металлурги РФ | Что с рынком стали?Предыдущая часть
чуть выше. Теперь обсудим ситуацию на самом рынке стали:
И на российском, и на экспортном рынке цены на сталь в первом квартали
подорожали благодаря повышенному спросу. Первая половина года с точки зрения продаж должна быть достаточно сильной, однако перспективы второго полугодия куда менее определенные.
Цены на плоский прокат выросли достаточно скромно – примерно на
10%. Более сущетсвенно подорожала арматура: на более чем
20% – в том числе из-за подорожания лома (на внушительные
40%). Лом составляет основную часть расходов при производстве в электродуговых печах.
Российских металлургов поддержит ослабление рубля. Курс доллара с начала года вырос на
16%, а сталелитейная отрасль — одна из наиболее чувствительных к колебаниям курсов валют из-за существенной экспортной составляющей.
Главный риск для рынка стали — глобальная рецессия. Европа и США медленно, но верно погружаются в рецессию, что неизбежно приведет к падению спроса на сталь. Еще один негативный фактор в моменте — непростое положение сектора недвижимости в Китае. Китайские застройщики были одними из самых активных в последнее десятилетие, что привело к пузыру на рынке недвижимости. Теперь фокус в отрасли будет смещаться с активного строительства на оптимизацию процессов и снижение долговой нагрузки — что в конечном счете приведет к падению спроса на сталь.
Цены на железную руду падают — это один из косвенных индикаторов, предвещающих падение спроса на саму сталь. Почти весь рост цен на руду с начала года испарился, а динамика цены все сильнее напоминает очередное циклическое падение, которое мы наблюдаем каждые несколько лет.
Вывод: сталелитейную отрасль ждут непростые времена, но как минимум на год-два деньги на дивиденды у российских металлургов
будут. О том, что поддержит сталелитейщиков в долгосрочной перспективе, обсудим в
IS Private А вы держите сталелитейщиков в портфеле?
— да, готов держать долгосрочно
— не держу / держу спекулятивно
