Разбор компании Microsoft: дорогой лидер отрасли Стоимость | Инвестор продает
Разбор компании Microsoft: дорогой лидер отрасли
Стоимость бумаги на дату выхода поста: $273
Microsoft - вторая по капитализации компания в мире. Приобрела известность благодаря операционной системе Windows. Владеет программами Office, LinkedIn, облачной платформой Azure. Вложившись в Microsoft в 2016 году, вы бы заработали на росте акций 407%.
Инвесторы любят Microsoft по ряду причин
1. Диверсифицированный бизнес
Примерно равные доли выручки компании приносят 3 направления:
- Productivity and Business Processes (Office, LinkedIn)
- Intelligent Cloud (Azure)
- More Personal Computing (Windows, Xbox, Surface)
Компания постоянно развивает новые бизнес-сегменты, чтобы снизить зависимость от своей операционной системы.
2. Ставка на облачные решения
Microsoft предугадала массовый переход компаний в онлайн и представила продукт Azure. Сегодня эта платформа занимает уверенное положение на рынке и приносит треть выручки компании.
3. Переход на подписную модель
Исторически программы Office продавались за единоразовую плату. Однако сегодня компания активно продвигает Office 365: пакет программ, за которые нужно платить каждый месяц. Это позволит Microsoft получать максимум от своего флагманского продукта.
Microsoft, безусловно, сильный бизнес, но следует помнить про риски
1. Компания дорогая по мультипликаторам
Актуальное значение P/E — 36, и это значит, что компании нужно увеличить чистую прибыль в 3 раза на горизонте 7-10 лет, чтобы оправдать оптимизм инвесторов.
2. Выручка от многих продуктов компании не растет
Подразделения Xbox, Surface и Edge показывают околонулевую динамику роста. Чем больше таких «отстающих» подразделений, тем сложнее компании будет расти.
3. В истории компании уже случались серьезные провалы
Основной из них — попытка выйти на рынок мобильных устройств. В 2013 году Microsoft купила мобильное подразделение Nokia за $7,2 млрд. А в 2016 продала его за $350 млн. То есть компания впустую потратила $6,85 млрд.
Вывод
Чтобы расти, Microsoft вынуждена постоянно покупать или разрабатывать новые продукты. Инвесторы настроены оптимистично и в своем большинстве считают, что каждое новое направление окажется для компании удачным. Есть смысл добавлять Microsoft в портфель небольшими долями с пониманием повышенных рисков.
Рост стоимости финансовых инструментов в прошлом не гарантирует их роста в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
