Johnson & Johnson — это надёжный выбор для стабильно растущих | ИнвестОратор

Johnson & Johnson — это надёжный выбор для стабильно растущих дивидендов

Обеспечивает стабильные результаты за счет сформированного надёжного портфеля продуктов и поддерживает налаженный процесс по созданию новых высокодоходных историй

Основные Моменты
• 59 лет подряд платит и повышает дивиденды
• хорошая динамика роста выручки от продажи медицинского оборудования (направление приносит треть всей выручки)

О Компании
Johnson & Johnson $JNJ — это одна из крупнейших медицинских компаний в мире. Исследует, разрабатывает, производит и продаёт товары в области здравоохранения по всему миру. Конкурирует с другими гигантами фармы, компаниями вроде Pfizer $PFE или Sanofi $SNY

Бизнес компании
Johnson & Johnson зарабатывает в трех сегментах:
• Продажи товаров для здоровья
• Продажи фармацевтических препаратов
• Продажи медицинского оборудования

Если смотреть отчётность за 2кв2021, то основные доходы идут от Фармацевтических препаратов 54%, от оборудования 30% и оставшиеся 16% приходятся на товары для здоровья

Компания имеет 28 различных продуктов, которые приносят годовой объем продаж более $1 млрд, порядка 25% общего дохода приходится на продукты, выпущенные за последние 5 лет

Из трёх направлений можно выделить хорошую динамику роста выручки от продажи медицинского оборудования, за 2кв21 выручка от второго по величине направления выросла на 62% г/г, и дело тут не в эффекте низкой базы в сравнении с 2кв20, так как год назад продажи так же выросли, правда всего на 7%, но тем не менее это был рост

Риски
Основные риски — это судебные разбирательства. Суды это часть фармацевтического бизнеса. Проблемы Johnson & Johnson в первую очередь связаны с детской присыпкой и асбестом, входящие в состав продуктов с тальком (расследование от Reuters если хотите узнать подробней)

Апелляция компании о выплате $2,1 млрд по делу о тальке был отклонен и компании придётся с этим смириться, возможны и другие подобные штрафы которые будет съедать часть прибыли

Или введение ограничений на цену для рецептурных препаратов, о котором мечтает администрация Байдена. В случае принятия окажет сильное воздействие на всю фарму и в том числе и на Johnson & Johnson

Дивиденды
Johnson & Johnson является дивидендным королём, т.е. платит и увеличивает дивиденды более 50 лет подряд (59 если быть точным). Рост дивидендов за последние 10 лет составил в среднем 6,8%. Соотношение процентов дивидендов от прибыли равно 72,7%, чуть выше чем хотелось бы конечно, но не критично, а Долг/Капитал на уровне 48%. Что тоже хорошо, у компании не много долгов и остаётся достаточно денег на дальнейшее развитие а также дает инвесторам возможность не переживать относительно сохранности дивидендов и остаётся простор для последующего роста див выплат

Рост стоимости акций
Долгие годы компания росла на уровне индекса S&P 500, но с конца 2018 выросла всего на 13%, отчасти это отражение слабого роста общей выручки компании, а так же рисков о которых уже написали выше — не самая приятная история о Johnson&Johnson и сокрытии информации об асбесте в тальке

Подводя Итог
Johnson & Johnson отличная компания для получения дивидендов. С хорошей историей, хорошим балансом, со стабильным рост дивидендных выплат и у компании есть много возможностей для дальнейшего роста выплат. Осталось решить только проблему потенциально больших штрафов из истории с асбестом

#разбор