Данные по инфляции в США в пятницу вызвали бурю эмоций. Оно и | Я - инвестор
Данные по инфляции в США в пятницу вызвали бурю эмоций. Оно и понятно, мало кто из ныне живущих трейдеров помнит 8,6%. На то, что это рекорд с 1981 года внимание обратили все. Однако мне более примечательным показался другой факт.
Впервые с июля 2014 года общий индекс CPI, включающий цены на продовольствие и энергоносители, обогнал базовый CPI. Да-да, сейчас мир с трудом ищет зерно по сусекам и бензин/дизель на заправках, но обычно цены на них отстают от цен на потребительские товары в целом.
В прошлый раз длительная разлука общего и базового CPI началась как раз в 80-е и продолжалась… угадайте до какого момента? До апреля 2008 года.
Момент интересный и немного зловещий. Пика тогда инфляция достигла тремя месяцами позже (всего 5,6%), а еще через два месяца случился крах Lehman Brothers.
Ждать ли чего-то такого же ужасного сейчас? Думаю, что да. С той разницей, что сейчас пик инфляции и некий крах (пока неясно, что именно это будет) наступят несколько позднее.
К 2008-му ставки росли уже несколько лет, цикл был на излете. Сейчас в борьбе с инфляцией больше разговоров, чем действий. Ястребиный тон в выступлениях чиновников ФРС слышится уже второй год, но что-то вяло делать начали лишь в этом году. Разительный контраст с решительностью чиновников, когда ставки надо снижать.
Снижают сразу в ноль без долгих обсуждений, иногда даже на экстренных заседаниях. Наверх же больше заклинаний и движения мелкими шагами в надежде, что само рассосется. Слухи, что в среду могут поднять сразу на 0,75%, воспринимаются, как запредельная «ястребиность». Поэтому пик инфляции будет позже, ставку поднимать будут еще долго.
Вообще говоря, ФРС следовало бы поучиться у нашего ЦБ. Надо – поднимает сразу до 20%. Видит, что перестарался, быстро снижает.
Так или иначе, когда еда и энергия растут быстрее прочих цен при общем высоком уровне, это признак выхода инфляции из-под контроля. Ничем хорошим обычно не заканчивается.
Как будет на этот раз? Думаю, как всегда.
Джимми Гокинс.
