«Биржевой Бог» Палаты представителей Конгресса США В последне | Нирвана: все про опционы

«Биржевой Бог» Палаты представителей Конгресса США

В последнее время большое внимание привлекла одна 81-летняя дама со своими опционными позициями. Конечно, это не обычная пенсионерка, а Нэнси Пелоси, перед которой благоговеют даже технологические гиганты.
И она далеко не рядовой человек. Еще в 2007 году она стала первой женщиной-спикером Палаты представителей США. С 2011 по 2019 год Пелоси была лидером демократического меньшинства нижней палаты Конгресса США. В 2019 году она вернулась на пост спикера Палаты представителей. Однако, «сияние» ее карьеры неожиданно оказывается менее заметным по сравнению с ее инвестициями и богатством.

Все ее имущество оценивается в $120 млн несмотря на то, что зарабатывает она $230 тыс в год. Ее стиль инвестирования - умелое использование опционов , а «превосходное чувство времени» позволило ей получить прибыль, кратно превышающую прибыли многих топ-менеджеров Уолл-стрит.

Еще полгода назад сделки и стоимость имущества «Биржевого Бога» горячо обсуждались в СМИ, поскольку и скорость, с которой она разбогатела, и время ее сдело» были слишком хороши, чтобы быть правдой.

Например:

1. В январе прошлого года ее муж купил акции Tesla на $1 млн, после чего Байден принял план стимулирования электромобилей.
2. В марте она купила опционы колл в Microsoft на сумму почти $2 млн. Две недели спустя Microsoft получила заказ стоимостью $22 млн от Министерства обороны на поставку оборудования дополненной реальности для армии США.
3. В июле стало известно, что муж Пелоси получил прибыль в размере $5 млн на опционах компании Google.

Разумеется, отвечая на вопросы общественности и СМИ, мадам заявила, что ее муж принимал все эти инвестиционные решения без ее ведома, и утверждала, что члены Палаты представителей, не занимающиеся законотворчеством, должны иметь право участвовать в «свободном рынке».

Кто-то даже создал аккаунт «Биржевого бога» в Twitter. Правда, в декабре Twitter забанил этот аккаунт, на котором было более 200 000 подписчиков.

Итак, самое интересное! Внимательные читатели заметят, что все опционы в портфеле дамы - это опционы Call в деньгах (ITM).

Почему она выбрала длинные ITM Call?

Во-первых, опционы ITM дешевле, чем базовые акции. Возьмем, к примеру, Google. Цена опциона с экспирацией 16 сентября 2022 года и 2000 страйком составляла 7 января $800 . Для покупки десяти контрактов потребовалось бы 10*100*800 = $800 000. Если бы она купила 1 000 акций, это обошлось бы ей в $2,74 млн по цене акций на вечер 7 января. Другими словами, она в 2 раза (!) увеличила кредитное плечо этой сделки за счет ITM-опционов. Те, кто хоть немного разбирается в опционах, могут сказать, что дельта глубоких ITM-опционов все же меньше, чем у акций. Исходя из этого, когда цены на акции растут, цены на ITM-опционы тоже растут, но темпы роста сравнительно меньше, чем у акций. Это действительно так, однако, дельта опциона Call с 2000 страйком, с датой экспирации 16 сентября, составляет 0,9.

Во-вторых, ITM Call опцион – это базовая акция + опцион Put. Если, по какой бы то ни было причине, акции Google упадут более чем на $740 до истечения срока действия сентябрьского опциона, то стоимость ITM Call опциона станет нулевой, что автоматически остановит убытки. Это будет похоже на владение базовой акцией при покупке опциона Put за $2 000. Но, с другой стороны, все вышеописанное также показывает, что она не была полностью уверена в этой сделке, иначе она бы просто купила базовую акцию.

Такие сделки (допускающие как агрессивный вход, так и выход) намного мудрее, чем стратегии частных инвесторов, которые покупают один или несколько базовых активов на «всю котлету» или приобретают опционы с близким сроком действия. В любом случае, позиции «Биржевого бога» должны быть раскрыты. Вдруг, они и есть тот самый грааль, который все разыскивают