2022-04-28 09:03:13
«Х5 Group» вслед за Лентой представила свои финансовые результаты по МСФО за 3 мес. 2022 года. Продажи ритейлера с января по март увеличились на 19,1% (г/г) до 604,2 млрд руб., благодаря очередному ажиотажу со стороны покупателей, а также расширению сети.
Очередной кризис российское население встречает стремительным ростом продовольственной инфляции. Так было и будет всегда!
Поэтому ритейлеры в начале каждого кризиса демонстрируют сильный рост выручки. К этому мы с вами уже давно привыкли. Сопоставимые продажи Х5 прибавили на 11,7% - компания зафиксировала как рост трафика, так и рост среднего чека, что неудивительно, поскольку СМИ пугали население масштабным кризисом, а курс доллара в некоторых банках в моменте продавали по 170 руб., что ещё больше в моменте усиливало панику. В итоге люди закупались продуктами впрок.
Показатель EBITDA вырос на 19,6% (г/г) до 42 млрд руб., по темпам продемонстрировав примерно сопоставимый рост с выручкой. Что неудивительно, учитывая что операционные издержки росли вместе с доходами.
А вот чистая прибыль сократилась практически вдвое до 5,0 млрд руб., из-за негативного влияния курсовых разниц и возросших финансовых расходов: по статье "Чистые финансовые расходы" мы видим рост с 3,8 до 5,8 млрд руб., а "Чистый результат от курсовой разницы" вырос с символических 101 млн до 2,3 млрд рублей!
Долговая нагрузка X5 Group по мультипликатору NetDebt/EBITDA оценивается на уровне 1,6х и находится на достаточно комфортном уровне.
В целом финансовая отчётность Х5 Group (#FIVE) вышла в рамках моих ожиданий. В этом году все отечественные ритейлеры будут активно развивать формат дискаунтеров, поскольку экономический кризис будет самым масштабным за последние два десятилетия. Х5 исторически делает ставку на дискаунтеры и имеет отличные возможности для наращивания рыночной доли.
Единственная ложка дёгтя в бочке меда – это тот факт, что на Мосбирже торгуются депозитарные расписки, а не акции, а GDR сейчас, что называется, "не в почёте" в новых экономических реалиях и один из потенциальных факторов риска.
Поэтому до процедуры редомициляции наращивать свою имеющуюся позицию в бумагах X5 Group большого желания нет.
И тем обиднее признавать тот факт, что непосредственно бизнес компании чувствует себя прекрасно! Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
1.5K views06:03
М
