Войти на канал Кабинет инвестора

2021-01-31 09:25:00 ​Баффет, подвинься или лучшие идеи ARK Investment Management

ARK Investment Management — частная компания по управлению активами, основанная всего шесть лет назад, в 2020 году попавшая в центре внимания благодаря выдающимся инвестиционным достижениям и активному основателю Кэти Вуд.

Фонд делает большие ставки на такие технологии, как автономное вождение, генетическое тестирование и цифровое рабочее место, — акции бенефициаров которых значительно выросли в 2020 году.

ARK управляет 10 фондами и, как минимум, три из них — наиболее эффективные ETF в мире по доходности за последний год, а также за трех- и пятилетние периоды. Пять из ее активно управляемых ETF выросли, в среднем, более чем 150% с начала 2020 года благодаря их крупным ставкам на Tesla (TSLA), Roku (ROKU) и Square (SQ).

Результаты действительно впечатляющие. Оттого интереснее понимать, куда Кэти Вуд планирует инвестировать в этом году. Мы изучили некоторые ее исследования и интервью, и вот, какие выводы можно сделать:

invcorp.ru/ark-investment-ideas/ Открыть/Комментировать

2021-01-30 09:25:00 ​"Эта история войдет в учебники". Что нужно знать о ситуации с акциями GameStop

Вокруг акций GameStop и некоторых других "зашортованных" бумаг в последнее время настоящая суматоха. События развиваются стремительно: ряд брокеров, в том числе такие "громкие" компании, как TD Ameritrade, Robinhood и Interactive Brookers, ввели существенные ограничения или вовсе запретили к покупке бумаги GameStop, AMC Entertainment, Blackberry, Bed Bath and Beyond и другие.

В адрес брокеров, "заступившихся" за теряющие деньги хедж-фонды (по мнению недовольных клиентов) тотчас полетели многочисленные обвинения в манипуляции рынком, вылившиеся в судебные иски. Кстати, в самой SEC отметили, что «комиссия внимательно отслеживает и оценивает крайнюю волатильность котировок определенных акций в течение последних нескольких дней.

История акций GME уже давно вышла за рамки "разговоров с Уолл-стрит". В этой статье досконально разберемся с терминологией и тем, что именно и как произошло, а также рассмотрим некоторые бумаги, "рискующие" повторить судьбу GameStop:

invcorp.ru/what-to-know-about-gamestop/ Открыть/Комментировать

2021-01-29 09:25:00 ​Золото vs REITs. Что принесет инвестору больше

В условиях текущей пандемии коронавируса это небольшое исследование направлено на сравнение доходности золота и акций американских инвестиционных фондов недвижимости (REIT), охватывая периоды глобального финансового кризиса 2008 года и рецессии, связанной с пандемией COVID-19.

Золото и недвижимость всегда считались привлекательными инвестиционными инструментами. В экономической теории золото принято считать безопасным активом-убежищем для капитала, а REIT — инструментом долгосрочного инвестирования.

Если цены на золото растут, как правило, в периоды рецессий, то REITs регулярно приносят доход в виде распределяемых дивидендов. Кроме того, ликвидная коммерческая недвижимость имеет тенденцию дорожать с течением времени и с ростом инфляции.

Но что окажется выгоднее и безопаснее на длительном горизонте инвестирования, учитывая все "взлеты и падения" рынка? Давайте разбираться:

invcorp.ru/gold-vs-reits/

#исследование Открыть/Комментировать

2021-01-28 09:25:01 ​ Трейдеры против фондов. Как WallStreetBets отправила акции GameStop “на Луну”

GameStop (GME) — американская розничная сеть по продаже игровых приставок, компьютерных игр и игровых аксессуаров с более чем шестью тысячами торговых точек.

По различным причинам, с 2018 года компания работает в убыток, а пандемия окончательно подорвала бизнес GME, в связи с чем ее акции еще в июле торговались примерно по $4,0.

Однако эти обстоятельства не помешали бумагам взлететь до $340 (8300%) с июля 2020 года, включая рост более чем на 1500% с 13 января 2021 года.

Причина — в организованных действиях свыше 3.6 млн частных трейдеров, объединившихся в сообществе под названием Wallstreetbets на социальной платформе Reddit.

Трейдеры, в буквальном смысле слова, объявили войну хедж фондам Melvin Capital и Citron, которые заняли короткую позицию в акциях GameStop, продав без покрытия более 135% от free float (доля акций, находящихся в свободном обращении).

Только в прошедшую пятницу убытки хедж-фондов составили около $1,6 млрд, когда акции GameStop выросли на 51%. В этот день объем торгов бумагами GME превысил объем торговли Amazon и в 4 раза - капитализацию самой компании.

Противостояние берет начало с публикации одного из пользователей, который обратил внимание на недооцененность акций GameStop и огромное количество коротких позиций по ним.

“Расправа” частных трейдеров над Melvin Capital и Citron повлияла на акции целого ряда других компаний с высоким процентом коротких позиций.

Акции AMC Entertainment, BlackBerry, Koss, Express и еще порядка десятка имен — выросли без каких-либо очевидных причин или новостей от 20% до 230% за считанные дни. Акции AMC, крупнейшего в мире оператора кинотеатров, выросли более чем на 680%.

Доска объявлений WallStreetBets на паблике Reddit's пестрит скриншотами опционных сделок трейдеров с доходностью в сотни процентов.

Кстати, главный рыночный стратег Jones Trading признал, что трейдеры WallStreetBets спасли кинотеатры AMC от банкротства, вызванного пандемией. Благодаря взлету цен на акции, в понедельник компания успешно провела очередное размещение 50 млн акций (17,4% от общего количества).

Как и другие компании, оказавшиеся в этом спекулятивном безумии, AMC имела высокий уровень короткого интереса в процентах от free float, который, по последним данным, составлял около 69%.

Примечательно, что практически каждая “взлетевшая” компания поспешно проводит размещение дополнительных акций, “латая дыры” - тяжелые последствия карантинных ограничений.

Шортсквиз от WallStreetBets привлек внимание американских властей: Bloomberg сообщил, что команда Байдена “отслеживает” ситуацию с GameStop и всеми остальными компаниями.

Шорт сквиз (англ. short squeeze) — это явление резкого роста цены актива. Шорт сквиз вызван массовым закрытием своих позиций продавцами на бирже по причине того, что они могут понести еще более существенные потери.

Однако, по мнению экспертов, регулятор (SEC) не сможет предъявить обвинения участникам WallStreetBets, поскольку их действия не предусмотрены статьями «мошенничество с ценными бумагами» и «манипулирование рынком».

Для желающих рискнуть и принять участие в “pump and dump” зашортованных акций - сообщество WallStreetBets доступно по этой ссылке. Однако стоит осознавать, что в данном случае вы действительно сильно рискуете своим капиталом. Открыть/Комментировать

2021-01-27 09:25:01 ​ Исследование Goldman Sachs: эти 39 акций “раздулись” слишком сильно

“Надувается пузырь, вот-вот все посыпется вниз”, - эту фразу можно услышать всякий раз, когда рынок находится в стадии роста. В Goldman Sachs решили быть точнее.

Проанализировав S&P 500, аналитики крупнейшего инвестбанка выделили 39 самых переоцененных бумаг.

В ходе Zoom-конференции Дэвид Костин, главный стратег Goldman Sachs, предупредил инвесторов, вкладывающих в технологический сегмент, что надеется на продолжение роста “по инерции”, не принимая во внимание фундаментальные показатели - довольно рискованно.

Его опасения небезосновательны.
Средние соотношение EV/S (Enterprise Value/Sales, отражает сколько своих годовых выручек стоит компания) у этих бумаг равно 54, тогда как в среднем по S&P 500 это показатель составляет 15. Впрочем, бумаги переоценены и по ряду других показателей.

Важно отметить, что Костин не призывает “шортить” эти акции. Он лишь допускает, что в этом году они могут отстать от рынка, разочаровав инвесторов своими фактическими показателями.

“В среднем с 1985 года акции с соотношением EV/S свыше 20 за год теряли примерно 1%, в то время как остальные бумаги росли на 6%”, - отмечает Костин.

Полный список из 39 компаний с капитализацией свыше $10 млрд доступен на картинке ниже.

P.S. Красным выделены наиболее популярные акции. Открыть/Комментировать

2021-01-26 09:25:01 ​5 ключевых признаков перспективных акций роста

Акциями роста могут быть как бумаги молодой технологической компании из Кремниевой долины, так и огромной международной корпорации с долгой историей. Объединяет их одно качество — они растут темпами, опережающими средний рыночный рост.

Хотя такие акции зачастую не приносят дивидендов, рост их котировок, как правило, существенно опережает своих "коллег" (акции других категорий).

Кстати, со временем менеджмент успешных компаний роста пересматривает свою дивидендную политику, потому владение этими бумагами привлекательно не только в краткосрочной, но и в долгосрочной перспективе.

Но как отыскать достойные акции роста среди сотен ценных бумаг, особенно, если вы - новичок? В этой статье рассмотрим пять ключевых параметров:

invcorp.ru/5-signs-of-growth-stocks/

#инструкции Открыть/Комментировать

2021-01-25 09:25:01 ​Не просто золото. Разбираем Royal Gold и ее необычную бизнес-модель
RGLD

Royal Gold - весьма нетипичная золотодобывающая компания: в отличие от классических Newmont или Полюс, Royal Gold не имеет собственных шахт, карьеров или рудников.

Компания предоставляет финансирование горнодобывающим предприятиям в обмен на право покупки золота и прочих драгоценных металлов в будущем. Иными словами, Royal Gold дает взаймы до того, как рудник начнет добычу. Каждая сделка индивидуальна, однако поимущественно вторая сторона соглашается на продажу для Royal Gold будущей продукции по цене ниже рыночной.

Таким образом, Royal Gold получает прибыль от добычи и производства драгоценных металлов, не принимая на себя весь риск фактической эксплуатации шахт, карьеров и рудников.

Интересы компании распространяются в основном на золото и серебро, а также на медь, никель, цинк, свинец, кобальт и молибден.

По состоянию на 30 июня 2020 года компания владеет долями в 41-м добывающем руднике и в 16-ти - в разрабатываемых. Объекты добычи расположены в США, Канаде, Чили, Доминиканской Республике, Австралии, Мексике и пр.

Катализаторы роста

- Часть “потока” продукции на 2021 год законтрактована еще в первой половине 2020 года, когда цены на золото, серебро и медь были существенно ниже.
- 16 рудников в стадии разработки могут стать отличными источниками дохода, хотя справедливо предположить, что некоторая часть добычи на новых рудниках может не оправдать ожиданий.
- Цена на золото, с большой вероятностью, продолжит расти, поскольку цены на золото обратно коррелируют с реальными процентными ставками по американским трежериз: чем ниже ставки, тем дороже золото. В данный момент реальные ставки не просто низкие, - они отрицательные.
- Мягкая денежно - кредитная политика ФРС и, скорее всего, не последний пакет помощи от Байдена, на реализацию которого ФРС опять придется “печатать” новые доллары, с высокой долей вероятности вернут ценам золота восходящий тренд.

Дивиденды

Компания платит “условные” дивиденды в размере $0,30 в квартал при коэффициенте выплаты 30%.

Что думают на Уолл-стрит

Консенсус-прогноз аналитиков для акций RGLD составляет $138,67, что предполагает “апсайд” 32,14% от текущей цены $104,94. Двое из трех аналитиков рекомендуют покупать бумаги и один - удерживать.

Основываясь на финансовой отчетности и текущей цене акций, бумаги недооценены на 37.1%.

Коллеги, учитывая объем материала и широкую аудиторию канала, подробно финансовые показатели теперь будут доступны в отдельном канале по ссылке.

Изучить финансовые показатели на PRO канале

Акции Royal Gold котируются на Санкт-Петербургской бирже под тикером RGLD и доступны неквалифицированным инвесторам.

#инвестидеи Открыть/Комментировать

2021-01-24 09:25:00 ​Кто платит Баффету: считаем дивиденды

Уоррен Баффет в представлении не нуждается. Свой начальный капитал в 10 000 долларов он сумел превратить в 88 миллиардов, при этом заработав более 400 миллиардов долларов для акционеров Berkshire Hathaway.

С 1965 года котировки Berkshire Hathaway в среднем росли на 20,3%, а в общей сложности за эти 55 лет холдинг Баффета "подорожал" более чем на 2 700 000%.

"Темная лошадка" этого успеха - дивиденды. Как ни странно, в долгосрочной перспективе, на которую всю жизнь ориентируется Баффет, именно дивидендные акции оказываются наиболее доходными. Почему так происходит и кто заплатит Berkshire Hathaway больше всего дивидендов в 2021, посчитаем далее в статье:

invcorp.ru/warren-buffett-dividends-2021/ Открыть/Комментировать

2021-01-23 09:25:00 ​Теория эффективного рынка: эффективен ли фондовый рынок

Гипотеза эффективного рынка (англ. efficient market hypothesis или EMH) – это предположение о том, что все рыночные тренды и движения в текущий момент моментально отражаются в котировках ценных бумаг.

Иными словами, предполагается, что информация доступна всем участникам рынка, вследствие чего она немедленно и в полной мере отражается в цене.

Эта гипотеза была предложена в 70-х годах прошлого века известным американским экономистом Юджином Фрэнсисом Фама.

Существует три формы рыночной эффективности:

Слабая форма подразумевает, что котировки отображают всю доступную до текущего момента информацию. Далее следует, что исторические результаты не имеют отношения к будущему акций. Следовательно, предполагается, что технический анализ не поможет опередить рынок.

Средняя форма, наиболее близкая к реальности в современном мире, предполагает, что каждый инвестор обладает общедоступной информацией. Следовательно, фундаментальный анализ “обогнать" рынок не поможет.

Сильная форма в теории существует, когда вся информация: инсайдерская, историческая, актуальная, общедоступная и частная, уже учтена в ценах. Опередить абсолютно эффективный рынок практически невозможно.

Почему фондовый рынок неэффективен

Во-первых, эффективный рынок предполагает, что все инвесторы оценивают акции одинаково. Однако на деле один инвестор делает ставку на рост, пока другой рьяно доказывает необходимость продавать актив. Более того, в зависимости от знаний и подхода у каждого участника рынка формируется свое представление о справедливой стоимости бумаг.

Во-вторых, эффективный рынок уравнивает доходность инвесторов, что в условиях реального фондового рынка невозможно.

В-третьих, если верить гипотезе, ни один инвестор не в силах опередить рынок на длительной дистанции. Хотя зачастую это действительно так, есть и множество исключений. К примеру, Уоррен Баффет, год за годом опережавший рынок на протяжении большей части своей карьеры.

Согласно теории эффективного рынка, единственной рациональной стратегией является покупка всего индекса фондового рынка. Например, через ETF, такие как SPDR S&P 500 (SPY) или iShares Core S&P 500 (IVV).

Кстати, тот же Уоррен Баффет рекомендует именно такой подход для большинства новичков.

Хотя стопроцентно эффективного рынка существовать не может, следует признать, что с внедрением технологий в процесс торговли эффективность рынка неуклонно растет.

Но это не повод переживать! Пока за системами и алгоритмами стоят люди, желающие заработать как можно больше, рынок не будет одинаково эффективен для каждого.

#инструкции Открыть/Комментировать

2021-01-22 09:25:01 ​ Всепогодный портфель Рэя Далио. Что это такое и как его собрать

Портфель типичного инвестора, как правило, состоит из акций более чем на 90%. Однако, составлая портфель подобным образом, инвестор упускает важный момент: в разные периоды различные активы генерируют доходность и убытки по-разному.

Например, во время медвежьего рынка акции подвержены снижению, в то время как облигации и золото - растут. В случае роста инфляции, облигации теряют в стоимости, но при этом растут золото, сырьевые товары и акции компаний, добывающие сырье. В периоды экономического подъема растут все активы, кроме облигаций, приносящих купонный доход в альтернативу росту.

Знаменитый инвестор - миллиардер, основатель и управляющий хедж-фондом Bridgewater Associates Рэй Далио разработал систему распределения активов, которая способна выдержать любую экономическую бурю, распределять риски и обеспечивать стабильную прибыль в долгосрочной перспективе.

Так называемый всепогодный портфель (All Weather Portfolio), основанный на паритете рисков, использует только длинные позиции. Портфель не хеджирует риски путем покупки деривативов или открытия коротких (short) позиций - как это обычно делают хедж-фонды, а вместо этого ищет защиты от рыночных потрясений, инвестируя в облигации, золото и сырьевые товары.

О том, из чего состоит этот портфель, насколько он эффективен и как собрать подобный отечественному инвестору, далее в статье:

invcorp.ru/all-weather-portfolio/ Открыть/Комментировать