​Square: чем интересны акции “криптозависимой” компании По бо | Войти на канал Кабинет инвестора

​Square: чем интересны акции “криптозависимой” компании

По большому счету американская финтех-компания Square (SQ) — это “прокси на биткоин”, за транзакции которого компания берет 2% комиссии, и оборот которого растет семимильными шагами. Но это еще не самое интересное: Square не только позволяет своим клиентам покупать биткойны, но и сама покупает его на свой баланс.

Бизнес Square основан на двух столпах: финансовая экосистема для частных лиц в лице приложения Cash App и так называемая “экосистема продавца”, которая помогает небольшим торговым точкам организовать и развивать свой бизнес.

Cash App является главным драйвером роста доходов. За 2020 год сегмент сгенерировал 63% выручки и 41% валовой прибыли. Благодаря восьмикратному росту транзакциям биткойна, выручка и валовая прибыль Cash App продемонстрировали годовой темп роста в 440% и 168% соответственно, а количество ежемесячных активных клиентов выросло на 50%, достигнув более 36 млн.

Вообще значимость биткойна для Square сложно переоценить: без его учета обоснованная капитализация компании составляет лишь около $60 млрд (текущая $97 млрд), исходя из P/S 11.

К счастью, учитывая всеобщий тренд на признание биткойна в том числе и институциональными игроками (включая мега-консервативный Норвежский пенсионный фонд через владение MicroStrategy), Square может быть одним из лучших вариантов заработать на крипто-индустрии, не связываясь непосредственной с покупкой и хранением биткойна.

С учетом прогнозируемой выручки в 2021 году $16,74, что предполагает ее рост на 76%, сегодня Square торгуется с форвардным Р/S 5,8 — с 35% дисконтом к своей средней 3-х летней оценке 9х.

Консенсус-прогноз аналитиков для акций Square составляет $276.55, что предполагает потенциал роста в размере 29,5%. Из 32 аналитиков 19 — рекомендует покупать акции SQ, 10 — держать и 3 — продавать.

Развивающиеся экосистемы, крипто-тренд, недавно добавленная функция покупки акций и рост пользователей Cash App могут предоставить Square взлетно-посадочную полосу для ускорения роста доходов, однако не стоит забывать о сильнейшей зависимости Square от биткойна. Иначе говоря, если вы не из тех тех, кто верит в светлое будущее крипто-индустрии, от акций Square лучше воздержаться.

#инвестиции