Не просто золото. Разбираем Royal Gold и ее необычную бизнес- | Войти на канал Кабинет инвестора
Не просто золото. Разбираем Royal Gold и ее необычную бизнес-модель
RGLD
Royal Gold - весьма нетипичная золотодобывающая компания: в отличие от классических Newmont или Полюс, Royal Gold не имеет собственных шахт, карьеров или рудников.
Компания предоставляет финансирование горнодобывающим предприятиям в обмен на право покупки золота и прочих драгоценных металлов в будущем. Иными словами, Royal Gold дает взаймы до того, как рудник начнет добычу. Каждая сделка индивидуальна, однако поимущественно вторая сторона соглашается на продажу для Royal Gold будущей продукции по цене ниже рыночной.
Таким образом, Royal Gold получает прибыль от добычи и производства драгоценных металлов, не принимая на себя весь риск фактической эксплуатации шахт, карьеров и рудников.
Интересы компании распространяются в основном на золото и серебро, а также на медь, никель, цинк, свинец, кобальт и молибден.
По состоянию на 30 июня 2020 года компания владеет долями в 41-м добывающем руднике и в 16-ти - в разрабатываемых. Объекты добычи расположены в США, Канаде, Чили, Доминиканской Республике, Австралии, Мексике и пр.
Катализаторы роста
- Часть “потока” продукции на 2021 год законтрактована еще в первой половине 2020 года, когда цены на золото, серебро и медь были существенно ниже.
- 16 рудников в стадии разработки могут стать отличными источниками дохода, хотя справедливо предположить, что некоторая часть добычи на новых рудниках может не оправдать ожиданий.
- Цена на золото, с большой вероятностью, продолжит расти, поскольку цены на золото обратно коррелируют с реальными процентными ставками по американским трежериз: чем ниже ставки, тем дороже золото. В данный момент реальные ставки не просто низкие, - они отрицательные.
- Мягкая денежно - кредитная политика ФРС и, скорее всего, не последний пакет помощи от Байдена, на реализацию которого ФРС опять придется “печатать” новые доллары, с высокой долей вероятности вернут ценам золота восходящий тренд.
Дивиденды
Компания платит “условные” дивиденды в размере $0,30 в квартал при коэффициенте выплаты 30%.
Что думают на Уолл-стрит
Консенсус-прогноз аналитиков для акций RGLD составляет $138,67, что предполагает “апсайд” 32,14% от текущей цены $104,94. Двое из трех аналитиков рекомендуют покупать бумаги и один - удерживать.
Основываясь на финансовой отчетности и текущей цене акций, бумаги недооценены на 37.1%.
Коллеги, учитывая объем материала и широкую аудиторию канала, подробно финансовые показатели теперь будут доступны в отдельном канале по ссылке.
Изучить финансовые показатели на PRO канале
Акции Royal Gold котируются на Санкт-Петербургской бирже под тикером RGLD и доступны неквалифицированным инвесторам.
#инвестидеи
