Теория эффективного рынка: эффективен ли фондовый рынок Гипо | Войти на канал Кабинет инвестора
Теория эффективного рынка: эффективен ли фондовый рынок
Гипотеза эффективного рынка (англ. efficient market hypothesis или EMH) – это предположение о том, что все рыночные тренды и движения в текущий момент моментально отражаются в котировках ценных бумаг.
Иными словами, предполагается, что информация доступна всем участникам рынка, вследствие чего она немедленно и в полной мере отражается в цене.
Эта гипотеза была предложена в 70-х годах прошлого века известным американским экономистом Юджином Фрэнсисом Фама.
Существует три формы рыночной эффективности:
Слабая форма подразумевает, что котировки отображают всю доступную до текущего момента информацию. Далее следует, что исторические результаты не имеют отношения к будущему акций. Следовательно, предполагается, что технический анализ не поможет опередить рынок.
Средняя форма, наиболее близкая к реальности в современном мире, предполагает, что каждый инвестор обладает общедоступной информацией. Следовательно, фундаментальный анализ “обогнать" рынок не поможет.
Сильная форма в теории существует, когда вся информация: инсайдерская, историческая, актуальная, общедоступная и частная, уже учтена в ценах. Опередить абсолютно эффективный рынок практически невозможно.
Почему фондовый рынок неэффективен
Во-первых, эффективный рынок предполагает, что все инвесторы оценивают акции одинаково. Однако на деле один инвестор делает ставку на рост, пока другой рьяно доказывает необходимость продавать актив. Более того, в зависимости от знаний и подхода у каждого участника рынка формируется свое представление о справедливой стоимости бумаг.
Во-вторых, эффективный рынок уравнивает доходность инвесторов, что в условиях реального фондового рынка невозможно.
В-третьих, если верить гипотезе, ни один инвестор не в силах опередить рынок на длительной дистанции. Хотя зачастую это действительно так, есть и множество исключений. К примеру, Уоррен Баффет, год за годом опережавший рынок на протяжении большей части своей карьеры.
Согласно теории эффективного рынка, единственной рациональной стратегией является покупка всего индекса фондового рынка. Например, через ETF, такие как SPDR S&P 500 (SPY) или iShares Core S&P 500 (IVV).
Кстати, тот же Уоррен Баффет рекомендует именно такой подход для большинства новичков.
Хотя стопроцентно эффективного рынка существовать не может, следует признать, что с внедрением технологий в процесс торговли эффективность рынка неуклонно растет.
Но это не повод переживать! Пока за системами и алгоритмами стоят люди, желающие заработать как можно больше, рынок не будет одинаково эффективен для каждого.
#инструкции
