Итоги недели: 'Никогда такого не было, и вот опять' Индек | ИНВЕСТОР

Итоги недели: "Никогда такого не было, и вот опять"

Индекс Мосбиржи -8.7%, РТС -8.3%. Все было б ничего, наши индексы пытались расти, в основном на дивидендах тех, кто их платит. Но четверг стал чёрным днем российского рынка: ГОСА Газпрома неожиданно отказалось платить дивиденды, впервые в истории отклонив рекомендацию СД. Прибыль была изъята через надбавку к НДПИ. Акции GAZP потеряли 35%, утянув за собой весь рынок.

Рубль достиг максимумов с мая 2015 г., впотную подойдя к отметке 50. В среду Минфин и Минэк начали словесные интервенции, пытаясь остановить укрепление, спасти прибыли экспортеров и наполняемость бюджета. Цель - 70-80 за доллар. ЦБ против валютных интервенций: доллары и евро сразу арестуют, дружественные юани недосточно ликвидны. Неделя завершилась ослаблением рубля до 54+.

Нефть толкают вверх проблемы в Ливии, провал переговоров с Ираном по ядерной сделке, а также попытки Запада ввести эмбарго. Вниз - снижение деловой активности в США и Европе. В итоге равновесная цена $111 за баррель Brent. Российский Urals идет с дисконтом по $80, по непубличным сделкам скидка может быть и больше.

Газ в Европе возле $1600 за 1 тыс. куб. м., +15% за неделю. Рынок закладывает риски одностороннего прекращения поставок Газпрома, сейчас они сократились почти на половину. Кроме того, отключаются обе нитки газопровода СП-1 с 11 по 21 июля для планового ремонта.

S&P500 за неделю -2.1%, Nasdaq -4%. Отскок прошлой недели не получил продолжения. Причина - порция макростатистики: потребительское доверие в США упало до минимума с февраля 2021, индекс деловой активности (PMI) - на двухлетнем минимуме. Инфляция и повышение ставок тормозят экономику. Тем не менее ФРС считает, что американская кономика в хорошей форме, она может выдержать ужесточение ДКП. Возможно, на горизонте от 2-3 лет вложения по текущим "остывшим" ценам себя оправдают, даже если рынок еще сходит ниже.

Гонконгский индекс Hang Seng прибавил 2.75% - 5-я неделя роста. Китайская экономика продолжает приходить в себя после локдаунов, отмененных 1 июня. 30 июня открылся китайский Disneyland. Индекс деловой активности Composite PMI за июнь составил 54.1 п. (пред 48.4 п.). Июнь стал лучшим месяцем для китайских акций с июня 2020 года. Но в случае с Китаем, всегда использую осторожный подход: риски Тайваня, конфронтации с США и дефолта в строительном секторе никуда не делись.

Топ-5 событий недели:
1. Газпром отказался платить дивиденды за 2021 год, вместо них введена разовая надбавка к НДПИ на сумму 1, 248 трлн.
2. Минфин и Минэк выступили за ослабление рубля, долла вырос на 8% .
3. ЦБ РФ повысил до $1 млн со $150 тыс. месячный лимит для переводов физлиц на зарубежные счета.
4. Великобритания ввела санкции против Потанина и Гуцериева, США заблокировали в трастовом фонде С.Керимова $1 млрд.
5. Первое полугодие 2022 г. стало худшим за много десятилетий для индексов США.

Всем теплых летних выходных!