​​ Ключевая ставка и рынок акций. В чём корреляция? Ключевая | InvestDimension

​​ Ключевая ставка и рынок акций. В чём корреляция?

Ключевая ставка — это один из основных инструментов и рычагов Центробанка. С помощью ключевой ставки Центробанк влияет на экономику, контролирует курс рубля и инфляцию (больше информации по тегу #инфляция).

Ключевая ставка — минимальный процент, под который ЦБ выдаёт кредиты коммерческим банкам. А коммерческие банки выдают кредиты с повышением этого процента всем остальным (бизнесу, физ.лицам и т.д.)

Корреляция ставки и облигаций
При повышении процентных ставок доходность к погашению текущих облигаций будет ниже, чем у новых выпусков. Следовательно цена, по которой сегодня торгуются облигации, снизится — цена на старые выпуски «урегулирует» будущую доходность с учетом увеличения ставки ЦБ.

Корреляция рынка акций и ключевой ставки

Ситуация снижения ключевой ставки 

Деньги стоят дёшево.
Растёт спрос на кредиты.
Развивается бизнес и экономика.
Вновь становятся интересны инвестиционные проекты.
Растёт спрос на покупку акций.
Охотнее принимаются риски и охотнее покупаются активы с большей доходностью, чем банковские вклады и облигации.
Котировки акций повышаются за счет возвращения капитала инвесторов с рынка облигаций.
Повышается уровень инфляции.

Особенно хорошо эта ситуация влияет на компании с высокой долговой нагрузкой. Иногда, можно наблюдать прирост прибыли на 10 и более процентов.  

Не очень хорошо себя чувствуют финансовые организации. Снижение ставки ведёт к падению процентных доходов. Прибыль этих компаний уменьшается и соответственно падает стоимость их акций. 

Ситуация повышения ключевой ставки 

Как правило, Центробанк повышает ключевую ставку, чтобы взять под контроль и сдержать рост инфляции.

Потребительская способность населения падает.
Темпы роста и развития экономики снижаются.
Котировки производственных компаний начинают падать. Происходит это из-за того, что кредиты дорожают, организации вынуждены тратить больше средств на покрытие долга.
Инвесторы больше интересуются облигациями и более стабильными инструментами.

Для финансовых организаций ситуация хорошая. Котировки этих компаний, как правило, растут.
Прибыль таких эмитентов напрямую зависит от процентного дохода. Вместе с повышением ставки растет и процент по кредиту, а также комиссионный доход. 

#ликбез #цб #ключеваяставка