Инвест идея от Телеграм канал Злой Инвестор . V. Инвест.ид | Invest
Инвест идея от Телеграм канал Злой Инвестор . V.
Инвест.идея ВТБ - ставка на восстановление прибыли
цель: 0,05р.(+45%)
срок: не менее 1 года
Банк опубликовал ожидаемо слабые фин.показатели по мсфо за III кв., но их потенциал восстановления улучшился (9м20/9м19):
доходы: 916 млрд.р. (-2%)
дорезервная рентабельность: 53%(9м19:44%)
чистая прибыль: 59 млрд.р.(-54%)
расчетная(целевая) прибыль: 163 млрд.р.(+18%)
На постковидном периоде банк способен получать около 218 млрд.р. прибыли в год.
Привлекательная оценка: акции ВТБ стоят недорого относительно своей прибыли, которую банк способен получать в здоровых экономических условиях(~218 млрд.р./г.)
P/E(corr.) = 4.4 против ~6.8 у Сбера
Привлекательная дивидендная доходность: при восстановлении прибыли до своих нормальных значений(218 млрд.р) дивидендная доходность акций составит 12%:
Дивиденд ао: 0.0042р.(payout 50%)
Дивидендная доходность ао: 12%
Выйти на здоровый уровень прибыли ВТБ сможет не ранее 2021г.: по итогам этого года банк ожидает 70-75 млрд.р. прибыли, а по итогам 21г. уже 250 млрд.р. По итогам 3 кв. менеджмент ВТБ сообщает о прохождении пика резервирования по своему кредитному портфелю и ожидает в нормализации ситуации с его качеством, что повышает шансы на восстановление прибыли в 2021г.
В инвестиционном кейсе ВТБ главную роль играет скорость восстановления прибыли, которая зависит от траектории восстановления экономики.
Сейчас в акциях ВТБ скопилось много разочарования и пессимизма от снижения дивидендов(прибыли), что зачастую является хорошим моментом для покупки акций.
