InvestLab - Инвестируй с умом

2023-02-22 14:03:58 Немного о предстоящих и прошедших внешних событиях, которые влияют на наш рынок

Из вчерашних речей Питина и Байдена, можно вынести лишь пару пунктов, которые действительно важны для рынка и могут оказать влияние на котировки.

1. Россия приостанавливает участие в Договоре о стратегических наступательных вооружениях с США. Естественно, риторика Запада тоже после этого не изменилась. Пока о деэскалации речи не идет, все риски, которые были - остаются. В ближайшие дни, введут новые санкции, вполне возможно, что они существенно затронут финансовую систему РФ, поэтому нужно быть осторожнее с иностранной валютой и акциями на российских счетах. Лично я на российских счетах не храню доллары, евро и т.д. и не держу акции иностранных компаний (кроме китайской Lenovo, купленной за $HK).

Российский рынок оценен вполне справедливо и для дальнейшего роста уже нужна какая-то конкретика или прогнозируемая логическая развязка текущих событий. Особенно, если не забывать об ужесточении ДКП практически во всех развитых странах и соответствующем давлении на потребление. Корреляция российского и зарубежных рынков остается высокой.

2. Вчера Путин высказался на тему деофшоризации российской экономики. Скорее всего, это значит, что компании, которые ведут бизнес в РФ, но зарегистрированы за рубежом (AGRO,GLTR,MDMG,OZON,YNDX и т.д.) будут возвращать в РФ. Хорошо ли это закончится для миноритариев? - вопрос сложный, но это уже намёк на то, что шансы на редомициляции высоки и некоторые расписки покупать становится относительно безопасно. Нужно смотреть, чтобы у компании было как можно меньше инфраструктуры за рубежом, тогда риски заморозки активов в недружественных юрисдикциях будут минимальными.

Какие события еще впереди?

Сегодня ЕС утвердит новый пакет санкций против России и продет заседание Совета Федерации. Сомневаюсь, что сегодня произойдет что-то за рамками ожиданий.

24 февраля будут введены новые санкции США против РФ, а Китай озвучит "мирный план" по ситуации на Украине. Наверняка еще 24го будут какие-то заявления Путина к годовщине СВО, посмотрим.

Мои позиции вы знаете, я в рынке лишь на небольшую долю портфеля, во всех этих движениях важнее всего сохранить капитал.

Всем хорошего дня Открыть/Комментировать

2023-02-22 07:30:02 ​ Полюс золото (PLZT) - краткий разбор производственных результатов по итогам 2022г

Общие результаты за 1П (в рублях):

Капитализация: 1190 млрд ₽ / 8900 ₽ за акцию
Выручка: 146 млрд ₽ (-13% г/г)
EBITDA: 97 млрд ₽ (-19%)
Чистая прибыль (скор.): 57,5 млрд ₽ (-29% г/г)
AISC: 825$ за тр. унцию (+26% г/г)
Net debt/EBITDA: 0,8
P/E fwd 2022: 15
fwd дивиденд 2022: 3,5%

Производственные показатели Полюса по итогам года:

Общий объем производства золота: 2541,3 тыс. унций (-6% г/г)
Общий объем реализации золота: 2423 тыс. унций (-11% г/г)
Реализация/производство: 95,3%

По итогам года реализации золота снизилась на 11%, а производство упало на 6% г/г. Производственные показатели не дотянули до плана компании, который предполагал рост на 3% г/г, на это были вполне объективные причины.

В 2023г Полюс планирует добыть 2800 - 2900 тыс. унций (+10-14% г/г). При условии отсутствия проблем с сбытом, реализация будет восстанавливаться опережающим темпом так как компания планирует распродать накопленные в 4 квартале резервы в 1П 2023г.

Разработка проекта "Сухой Лог" отстаёт от плановых темпом. Из запланированного объёма бурения в 77 км, было выполнено 63 км или около 82%. Проект технико-экономического обоснования откладывается "на фоне геополитики". Сроки реализации будут пересматриваться.

В сквозь компания отмечает, что доступ к некоторым видам международного технологического оборудования был потерян и теперь Полюс вынужден искать альтернативы. Это одна из причин почему откладывается "Сухой Лог". Однако, менеджмент также заявляет, что все необходимые решения уже были найдены.

На мой взгляд, весь план капитальных затрат скорее всего будет пересмотрен в сторону повышения стоимости реализации и увеличения сроков.

Вывод:
Как я и предупреждал, проблемы у компании имеются вполне существенные (падение добычи и продаж золота, новые сроки реализации основных проектов роста). По итогам года мы получим сокращение выручки и чистой прибыли, которое будет компенсировано уже в 2023г. По мультипликаторам компания оценена дороговато, дисконта к иностранным представителям сектора больше нет.

Учитывая это, акции компании уже потенциала роста не имеют и торгуются выше справедливой цены в 8000 рублей. Причин для повышения оценки пока не вижу.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Полюс #PLZL Открыть/Комментировать

2023-02-21 07:30:01 ​ China Tower (788) - обзор китайского оператора вышек связи

Капитализация: 151,4 млрд HK$ (0,88 HKD/акция)
Выручка ТТМ: 89,4 млрд ¥
EBITDA ТТМ: 64,1 млрд ¥
Чистая прибыль ТТМ: 8 млрд ¥
P/B: 0,7
P/E ТТМ: 15,5
P/E fwd 2022: 14,6
P/E fwd 2023: 12,5
Дивиденды fwd 2023: 5,6%

China Tower Limited - это крупная китайская телекоммуникационная компания, основанная в 2014 году, которая занимается развитием телеком. инфраструктуры и предоставляет спектр услуг, связанных с управлением вышками связи.

Рост выручки по сегментам за 1П 2022:

TSP (предоставление услуг связи): 45,7 млрд ¥ (+6,6% г/г)
Smart Tower (дополнительные IT услуги): 2,58 млрд ¥ (+39,4% г/г)
Энергетика: 1,4 млрд ¥ (+61,3% г/г)

China Tower была образована в 2014г при поддержки 3 основных государственных мобильных операторов China Telecom, China Unicom и China Mobile с целью развития инфраструктуры для мобильных сетей. На рынке компания является практически полной монополией.

Для понимания масштаба бизнеса: более 60% всех телекоммуникационных вышек в мире приходится на China Tower. У 2 по величине представителя сектора, American Tower, вышек в 10 раз меньше.

Компания развивает дополнительные сервисы - Smart Tower (услуги мониторинга смежных территорий) и Energy (услуги по замене батарей и аккумуляторов, а также предоставление резервных мощностей энергоснабжения). Оба направления показывают высокий и рост и в перспективе будут помогать компании увеличить показатель выручка/вышка.

Дивидендная политика компании предполагает распределение как минимум 50% скор. чистой прибыли, но по факту выплаты составляют около 70% чистой прибыли. Форвардная див. доходность на 2023г сейчас составляет 5,6% - для Китая это высокий уровень.

Компания зарегистрирована на материковом Китае, рисков связанных с листингом и юрисдикцией тут нет.

Основные инвесторы компании (мобильные операторы) также являются и её крупнейшими клиентами, которые обеспечивают более 95% выручки. Такая взаимосвязь формирует не самые рыночные условия: договоры с операторами заключается сразу на 5 и более лет вперед под выгодные для операторов тарифы (со слабой ежегодной индексацией).

Именно поэтому основной сегмент TSP показывает стабильный, но не самый высокий рост выручки на уровне 5-6% в год.

Долг у компании относительно высокий: при чистом уровне долга в 85,5 млрд ¥, показатель ND/EBITDA составляет 1,33.

Развитие телекоммуникационной сети Китая и её модернизация до технологии 5G - это можно сказать обязанность компании, которую на неё возлагает государство. По предварительным оценкам переход на новую технологию обойдется в 5 раз дороже чем технология 4G, а значит Capex компании в перспективе будет увеличиваться.

Вывод:
China Tower - это стабильный и уже устоявшийся бизнес с монопольным положением в стратегически важной для Китая отрасли. Это обеспечивает компании надёжное положение, но при этом ограничивает рост её основного сегмента. Частичного это будет компенсироваться развитием новых сервисов, но пока на них приходится только 8% общей выручки компании. На операционном уровне потенциал роста до среднемировых значений тут ещё сохраняется.

По текущим ценам, акции компании скорее недооценены. Справедливая стоимость составляет 1,1 HK$ за акцию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #ChinaTower #788 Открыть/Комментировать

2023-02-20 14:27:19 Дорогие и дешевые компании на российском рынке

Негатив негативом, но если не будет апокалипсиса, то налоги и геополитика продавят рынок до тех значений, где его будет очень интересно покупать, даже с учетом всех рисков. В связи этим решил сделать подборки активов на российском рынке, которые нужно держать в фокусе (эти компании не все сейчас стоят дешево):

Сбербанк
Новатэк
Роснефть
Группа Позитив
Фосагро
Норникель
ИнтерРАО
Полюс
Алроса
Северсталь
ММК
Татнефть
Лукойл
Газпромнефть
Самолет
Мосбиржа
Сегежа
Черкизово
Белуга
Инарктика

Лично я планирую добавлять в портфель что-то из этого (все будет зависеть от цен, которые будут на рынке). Сейчас что-то из списка стоит очень дорого, а что-то даже имеет потенциал роста и я держу бумаги. Как я уже говорил, сейчас я загружен акциями всего на 17,4% (из них почти 7% - это зарубежные компании).

Пока риски остаются высокими. На существенную долю портфеля российскими акциями я бы загрузился только дисконтами около 50% от справедливых цен (при прочих равных). А пока предпочту ждать и добавлять в портфель лишь понемногу и выборочные бумаги, когда их цены будут приемлемыми. На зарубежных рынках пока тоже ситуация неоднозначная, если не брать в расчет нефтегаз и полупроводниковый сектор, то там все далеко не дешево, особенно учитывая относительно плохие отчеты, поэтому распечатывать свои $ тоже не спешу.

Всем хорошего дня, ждем завтрашних событий Открыть/Комментировать

2023-02-20 09:20:00 В продолжение темы повышения налогов

Сегодня в РБК вышла новость по данной теме. РБК со ссылкой на свои источники пишут, что разовый платеж бизнеса в бюджет может быть отражен в Налоговом кодексе как сбор и распространиться на компании со средней прибылью (доналоговой или чистой) за 2021–2022 годы выше ₽1 млрд, за исключением нефтегазовых.

Понятно, что достоверных фактов пока нет, но понятно только то, что сборы будут. Очевидно, что именно ими и планируют компенсировать дефицит бюджета в 2023м году. Не уверен, что суммой в 300 млрд рублей всё это ограничится.

Для российского рынка - это существенный негатив. Судя по предварительным критериям отбора, все крупнейшие прибыльные в 2021-2022 годах компании на российском фондовом рынке попадут под раздачу.

Плюсы от происходящего тоже есть:

- есть вероятность, что повышения налогов для нефтегаза теперь позади, что можно учитывать в расчетах справедливых цен (хотя, их чистая рентабельность будет под давлением в 2023)

- если дефицит бюджета удастся компенсировать данным сбором, то сильного и продолжительного ослабления рубля в ближайшее время мы, скорее всего, не увидим

- если нефтегаз не попадает под сбор, то получается, что Новатэк остается одной из немногих компаний, у которой сильно не вырастет налоговая нагрузка в ближайшие годы и нет проблем со сбытом. Я сомневаюсь, что потом будут отдельно для данной компании увеличивать налоги и сборы.

Работаем с тем, что есть, держим руку на пульсе.

Всем хорошей недели, многие ждут от нее ярких событий, но, я еще с лета 2022 регулярно писал, что геополитических событий будет много, вопрос времени. Увидеть бы хоть намеки на сценарии развязки СВО и можно было бы покупать. Пока продолжаю ждать с небольшой долей акций в портфеле.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2023-02-19 16:33:08 ​ Русснефть (RNFT) - краткий обзор результатов 4кв2022 по РСБУ

Капитализация: 26 млрд р (89,2 руб/акция)
Выручка 2022: 275 млрд р (+19,9% г/г)
Себестоимость2022: 228 млрд р (+38,2% г/г)
Прибыль от продаж 2022: 27,7 млрд р (-42,6% г/г)
Чистая прибыль 2022: 8,4 млрд р (-56,8% г/г)

Скорректированная чистая прибыль по итогам 2022 года составила около 23 млрд рублей, что соответствует оценке по P/E в 1,1. Значительную долю прочих расходов в 2022м году сформировали убытки по товарным опционам и курсовые разницы.

У компании были относительно сильные результаты по итогам 1-3 кварталов 2022 года, однако, нам нужно понимать, что происходит с показателями в 4кв2022 (когда российская нефть существенно подешевела, а рубль был относительно крепким). Нужно делать скидку на то, что результаты по МСФО могут отличаться от РСБУ, но обычно результаты у данной компании сильно не разнятся.

Выручка 4кв2022: 50.8 млрд р (-25,4% г/г)
Себестоимость 4кв2022: 45.3 млрд р (-7,4% г/г)
Прибыль от продаж 4кв2022: 77 млн р (-99,5% г/г)
Чистый убыток 4кв2022: 1,8 млрд р

4кв2022 стал для компании убыточным, даже если смотреть на прибыль от продаж, то компания 4кв2022 отработала в операционный 0. При этом, Русснефть - относительно небольшая компания, скорее всего, ей проще поставить в рынку свои объемы с минимальными дисконтами, поэтому результаты за аналогичный период у той же Татнефти могут быть похуже.

У компании более 70 млрд рублей чистого долга и он ощутимо не уменьшается. Из года в год происходят непонятные обесценения, что не может не настораживать. Сейчас, долг соразмерен 3м операционным прибылям хорошего 2022го года. Если в 2023 показатели будут хуже, основания не платить дивиденды будут еще долго.

Рост курса $ относительно рубля с начала декабря составил более 21%, что лишь частично компенсирует падение цен на российскую нефть. Если, при прочих равных, цены на нефть надолго не задержатся на текущих значениях и восстановятся на (10-15%), то компания продолжит нормально работать, генерируя хотя бы по 10 млрд рублей прибыли в год, здесь основной вопрос в долгах и див. политике.

Вывод:
У российских нефтяников ситуация остается далеко не самой приятной, поэтому я их в портфеле не держу. Возможно, что крупные компании, будут терять еще больше в прибыли, чем Русснефть из-за необходимости перенаправлять бОльшие товарные потоки. Акции компании, несмотря на всё, остаются довольно дешевыми, если смотреть на оценку по форвардным мультипликаторам и вполне могли бы стоить больше 150 рублей даже в текущих условиях, если бы были намеки на дивиденды, но пока драйверы роста только убывают.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #русснефть #RNFT Открыть/Комментировать

2023-02-19 09:00:09 ​ Юнипро (UPRO) - актуальный обзор компании

Капитализация: 100 млрд ₽ / 1.58 ₽ за акцию
Выручка 2022: 105,7 млрд ₽ (+20% г/г)
Опер. приб. 2022: 25,2 млрд ₽ (+152% г/г)
Чистая прибыль 2022: 21 млрд ₽ (+159,2% г/г)
P/E ТТМ: 4,7
fwd дивиденды 2022: 0% / 20%

Основа бизнеса компании - это генерация электроэнергии на 5 ГРЭС. Бизнес диверсифицирован географически (объекты находятся в Смоленской и Московской областях, Красноярском и Пермском крае, а также в Ханты-Мансийском автономном округе). Общая установленная мощность составляет ГРЭС составляет более 11,2 МВт.

За прошедший год компания увеличила выработку электроэнергии до 54 ГВт*4 (+19,5% г/г), что сопоставимо с пиковыми показателями 2008-2016гг.

По итогам года, капитальные затраты составили всего 5,9 млрд ₽ (-47,5% г/г), что даже меньше моего прогноза в 8 млрд ₽. Таким образом, по FCF за 2022г Юнипро заработала 28,7 млрд ₽ (+74% г/г). Денег у компании для выплаты 20 млрд ₽ дивидендами более чем достаточно.

Год компания заканчивает с свободными средствами на балансе в размере 27 млрд ₽ и чистой денежной позицией в 26,1 млрд ₽, что составляет 26,1% от общей капитализации.

Основной акционер компании - Uniper (а точнее ФРГ) по-прежнему не может выйти из актива так как на сделку не даёт согласие Правительство РФ. Uniper пытается уйти от всяких связей с компанией на операционном и финансовом уровне (доля в Юнипро уже была списано в 0). Поможет ли это как-то с продажей - не ясно.

Проблема в сделке судя по всему конкретно в ключевом акционере, так как сделка с Enel была одобрена в общем порядке.

В итоге мы получаем:

Дивиденды компания не платит
Байбек проводить также не планирует
Капитальные затраты падают, проектов роста нет
Сделки M&A невозможны

Часть прибыли компания направляет только на поддержание существующих объектов, а все свободные средства оседают на балансе. Без смены основного акционера какие-то изменения тут вряд ли возможны.

Вывод:
Юнипро - отличный бизнес, который торгуется с приличным дисконтом к отрасли. В нормальных условиях компания заплатила бы 20 млрд ₽ дивидендов за 2022г и еще около 16-18 млрд ₽ за 2023г, но картину портит основной акционер. Не понятно, когда компания сменит собственника и кто этим собственникам станет, а также на каких условиях.

Фундаментально потенциал роста у компании имеется вплоть до 2₽. Мнение я по компании не меняю, но корпоративные риски нужно обязательно учитывать. Сделка по продаже актива судя по всему затягивается.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #юнипро #UPRO Открыть/Комментировать

2023-02-17 07:30:01 ​ Yankuang Energy Group Co (1171) - обзор одного из крупнейших угледобытчиков КНР

Капитализация: 153,4 млрд HK$ (22,2 HKD/акция)
Выручка ТТМ: 198,3 млрд ¥
Чистая прибыль ТТМ: 32,2 млрд ¥
P/B: 1,6
P/E ТТМ: 4,1
P/E fwd 2022: 2,7
P/E fwd 2023: 4
Дивиденды fwd 2023: 12,5%

Yankuang Energy Group – холдинговая компания, которая специализируется на добыче и реализации угля и углехимических продуктов в Китае и за его пределами.

Компания зарегистрирована на материковом Китае (не в офшорах) - ещё один пример надёжной юрисдикции без лишних для инвесторов рисков.

Географическое распределение выручки Yankuang Energy в основном приходится на Азиатский регион, где Китай занимает 65% продаж, а оставшаяся часть выручки представлена Японией, Южной Кореей, Сингапуром и другими странами (по состоянию на конец 2021г).

У компании четко зафиксированная дивидендная политика: до 2024г компания будет распределять 50% чистой прибыли (за вычетом резервов под гос. платежи), но не менее 0,5 CNY на акцию (0,575 HK$). Прогнозная доходность на 2023г составляет около 12,5%.

Значительная часть бизнеса Yankuang Energy занимает её австралийское подразделение - Yancoal Australia. Yancoal - это публичная компания с капитализацией в 40,5 млрд HK$ (доля Yankuang Energy составляет 62,6%), которая обеспечивает 35% всей добычи холдинга и около 26% от чистой прибыли. При какой-то серьёзной геополитической эскалации, это может быть дополнительным риском.

На сегодняшний день уголь обеспечивает около 60% потребления энергии в КНР, однако текущая политика партии предполагает, что доля угля будет уступать другим источникам энергии и к 2030г составит уже всего 44% от общего энергопотребления. Но не смотря на это, новые угольные электростанции по-прежнему открываются.

Цены на уголь сейчас находятся на слишком высоких значениях и бьют по себестоимости многих отраслей китайской промышленности. Для решения этой ситуации уже принимаются административные меры: снова был разрешен импорт австралийского угля, а гос. производители увеличили уровень добычи, чтобы сбить цены. Дальнейшая коррекция цен на уголь на местном рынке, скорее всего будет продолжаться вплоть до их нормализации.

Вывод:
Бизнес Yankuang Energy, конечно, имеет особенности и скорее всего компания находится на пике цикла цен на свою продукцию. Но даже учитывая это, текущая оценка выглядит достаточно привлекательно, для китайского рынка дивидендная доходность вполне высокая. Особенно, если сравнивать с российскими представителями сектора, оба из которых торгуются по сопоставимым мультипликаторам и не платят дивиденды по известным причинам.

По текущим ценам, акции компании, на мой взгляд даже немного недооценены. Справедливая стоимость составляет примерно 27,5 HK$ за акцию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #YankuangEnergy #1171 Открыть/Комментировать

2023-02-16 07:30:01 ​ Яндекс (YNDX) - обзор отчёта компании за 2022г

Капитализация: 671 млрд ₽ / 2033 ₽ за акцию
Выручка 2022: 521,7 млрд ₽ (+46% г/г)
скор. EBITDA: 64 млрд ₽ (+100% г/г)
Чистая прибыль 2022: 47,6 млрд ₽ (против убытка 14,6 млрд р)
Скор. чистая прибыль 2022: 10,7 млрд ₽ (+34% г/г)
P/E TTM: 62,7
EV/EBITDA TTM: 9,2

Рост выручки по сегментам за 4кв2022:

Поиск и портал: 69,6 млрд +47% г/г и +14,4% кв/кв
Электронная коммерция, Райдтех и Доставка: 85,7 млрд +63% г/г и +35,4% кв/кв
Плюс и развлекательные сегменты: 11,9 млрд +84% г/г и +52,5% кв/кв

В 4 квартале мы вновь рост по всем сегментам компании как на финансовом, так и на операционном уровне. В достаточно непростой для компании год, мы имеем рост выручки и EBITDA на 46% и 100% соответственно.

Доля рынка поисковика в 4 квартале вновь выросла на 0,6% и составила 62,6%. Потенциал продолжения монополизации рынка тут всё ещё сохраняется. На мой взгляд, поисковик прибавит ещё около 3-3,5% в 2023г, что будет позитивным драйвером выручки сегмента Search and Portal.

Сегмент подписки Плюс и развлекательных сервисов в 4 квартале прибавил сразу 52,5% кв/кв или 84% г/г. Убыток по EBITDA в этом сегменте сократился до 0,5 млрд (против 1,8 млрд в прошло году) и скорее всего уже к 2кв 2023г сегмент станет прибыльным.

По итогам года компания заработала 10,7 млрд скор. чистой прибыли, но это все равно включает дополнительные расходы на стимулирующие выплаты сотрудникам в размере 18,5 млрд. Сюда входит выплата 13 ЗП, компенсация потерянных опционов (мотивация многих сотрудников выстраивалась на основе опционов) и т.д. Большая часть из этих расходов носит разовый характер и в дальнейшем можно ждать их сокращения.

Для компании с таким темпом роста, текущая оценка очень низкая. По EV/EBITDA Яндекс сейчас оценивается всего в 9,2. По форвардной скор. прибыли на 2023г P/E около 22.

По итогам года сегмент прочих бизнес-юнитов и инициатив показывает убыток по EBITDA в размере 26,8 млрд (+89% г/г). Убытки растут быстрее чем выручка и никаких признаков изменений даже не видно. Было бы отлично если при реорганизации все эти "перспективные" направления оставили вместе с зарубежным бизнесом.

Вывод:
На уровне бизнеса, у Яндекса всё отлично - рост идёт по всем сегментам с ускорением кв/кв. Компания увеличивает свою долю рынка и приближается к статусу монополиста в нескольких нишах. Оценка сохраняется достаточно низкой и привлекательной.

Но главные риски по-прежнему актуальны: как пройдет разделение компании? Будут ли владеть акционеры Yandex N.V. российским подразделением Яндекс? С какими активами окажется российское подразделение и в какой пропорции будет поделён бизнес?

Пока по этим вопросам не будет ясности, покупать акции Яндекса - это слишком большой риск. Если этот риск не учитывать, то акции могли бы стоить дороже в 1,5-2 раза.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #яндекс #YNDX Открыть/Комментировать

2023-02-15 17:01:30 Немного о диверсификации портфеля по странам и брокерам

После того, как были введены санкции против РФ, многие инвесторы столкнулись с заморозками активов, кому-то пришлось менять брокеров (например, тем, кто держал иностранные бумаги в Сбере или ВТБ). Поэтому, решил сделать небольшой обзор по тем рискам, которые сейчас есть в текущей ситуации и что делаю с ними я.

Год назад я сам не мог ожидать, что серьезные санкции будут введены настолько быстро и моментально ударят по частным инвесторам, благо, что зарубежных активов (кроме $) у меня на тот момент было очень мало, они были размещены у брокера, который не попал под санкции и я смог закрыть позиции вовремя. В итоге, заморозок удалось избежать.

Сейчас уже Bloomberg публикует новости о том, что новые санкции ЕС могут распространиться на ряд банков (Альфа-банк, Тинькофф-банк, Росбанк). Пока непонятно, какие конкретно санкции введут и введут ли вообще, но лично для меня остается очевидным тот факт, что владение иностранными ценными бумагами или валютой в РФ несет в себе повышенные риски. Эти риски существенно меньше, если речь идет о ценных бумагах и валютах дружественных стран (юани и бумаги китайских компаний, которые зарегистрированы не в оффшорах и торгуются на СПБ бирже - относительно безопасно можно покупать через наших брокеров).

Лично для себя я продолжаю придерживаться принципа диверсификации. В российские бумаги я инвестирую через российских брокеров, в зарубежные - через зарубежных. Иностранную валюту на счетах в российских банках не храню. Использую сразу несколько брокеров на российском рынке и только одного на зарубежном (IB мне отказал в открытии счета, поэтому остался только J2T, в идеале, разделил бы активы на 2 счета).

Поскольку гарантировать доступность и защищенность тех активов, которые размещены на зарубежных счетах нельзя, я там держу сейчас только чуть больше 20% портфеля, а основная часть депозита - находится в российских инструментах и российской валюте. Долю зарубежных активов планирую увеличить, но логика действий остается прежней.

Говорить о том, что все санкции, которые могли уже ввели и нас ничем больше не удивить рановато. С этим тезисом можно будет согласиться, когда будет видна развязка текущих геополитических событий, а пока нужно быть осторожнее и стремиться защитить свои активы.

Сейчас крипта тоже является вполне себе неплохим инструментов для краткосрочного хранения иностранной валюты, с её помощью можно не зависеть от юрисдикций, но там есть свои нюансы, связанные с надежностью посредников.

В общем, не пренебрегайте диверсификацией.

Всем хорошего вечера Открыть/Комментировать