Механизм секьюритизации Для начала определимся с тем, что сек | Азбука Инвестиций

Механизм секьюритизации

Для начала определимся с тем, что секьюритизация может быть двух основных видов:

1. Со списанием активов;
2. Без списания активов (они остаются на балансе компании).

Механизм проведения секьюритизации в обоих этих случаях одинаков, отличие состоит только в том, что в первом случае активы подлежащие секьюритизации переводятся на баланс другой компании. Это может быть, например, дочерняя компания или специально созданный для этих целей финансовый посредник — SPV (Special Purpose Vehicle).

В общих чертах порядок проведения секьюритизации состоит в следующем:

- Создаётся портфель активов подлежащих секьюритизации;
- Далее созданный портфель обособляется от остальных активов организации и либо остаётся на балансе, либо переводится на баланс дочерней компании или в SPV;
- Подобранные в портфель активы разделяются на транши в зависимости от степени их надёжности и под каждый из этих траншей выпускаются ценные бумаги соответствующего уровня доходности (чем ниже степень надёжности, тем больше процент доходности);
- Инвесторы выкупают эти ценные бумаги и получают по ним прибыль источником которой являются платежи заёмщиков по тем кредитам, которые лежат в основе выпущенных ценных бумаг.