Фундаментальный анализ Аналитик 8848 Invest Александр Копыт | 8848 Invest
Фундаментальный анализ
Аналитик 8848 Invest Александр Копытов
В Европе большие проблемы с ценой электроэнергии, которая достигла €800-1000 за МВт (в балтийских странах — €4000 за МВт). Это означает €4/кВт, рекордная цена для потребителей. Одновременно резкий рост температуры провоцирует обмеление рек и затрудняет судоходство, что делает нерентабельным транспортировку товаров и сырья, химии, металлов, угля.
Транспортные проблемы накладываются на засуху, поэтому возможен неурожай в Центральной Европе. Сейчас наблюдается локальное снижение пшеницы, сои, кукурузы. Это временное явление, связанное с высоким урожаем в США. Засуха будет провоцировать неурожай и поддержит тенденцию роста стоимости продовольствия.
Стоимость сырья и готовой продукции продолжает расти, индекс цен производителей также остается очень высоким, а инфляционная составляющая пока не отыграна. Так или иначе инфляция производителей будет постепенно переходить в потребительскую.
Финансовые рынки
Европа выравнивает доходность облигаций, продавая облигаций развитых стран, и вкладывая освободившиеся капиталы в ценные бумаги периферийных стран Европы. Доходность ценных бумаг Франции и Германии достигла 1,8-2%, чего не наблюдалось достаточно давно, хотя зачастую эти бумаги демонстрировали и отрицательную доходность. Это снижает возможности маневра в случае ухудшения экономической ситуации.
Ближайшее заседание ФРС ожидается в сентябре. Судя по всему, ставка рефинансирования будет снова резко поднята. Ожидание решения ФРС оказывает значительное давление на рынки, оно продолжится поскольку участники ожидают дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики. Сентябрьское поднятие ставки станет последним, затем рынок уйдет в боковик. Можно ожидать замедления снижения рынков в течение месяца.
Криптовалюты
Неоднозначная политика демократов в США способствует росту популярности республиканцев. Судя по всему, они победят на ближайших выборах в ноябре. Политика республиканцев в отношении индустрии несколько жестче, чем у их оппонентов, что может создать дополнительное давление на криптовалютный рынок и поменять расстановку сил в индустрии в целом. Повышение стоимости электроэнергии снижает привлекательность майнинга, на этом факторе криптовалюты также могут снизиться.
В долгосрочном плане золото обычно выступает в роли защитного актива от инфляции, падения фондового рынка и политической нестабильности. Кризисы в Китае и ЕС, а также победа республиканцев в ноябре может повлиять рост стоимости золота. Цены ключевых криптовалют могут устремиться вверх вслед за ним. Криптоактивы покажут себя «активами-убежищами» для защиты от неопределенности и последствий экономического кризиса.
By 8848 Invest
