Александр Доржиев

2022-04-17 00:08:45 Как все начиналось. Читаем книгу "Манифест инвестора" Уильяма Бернстайна из #библиотекаинвестора

Чтобы разобраться с риском и доходностью, нам придется отправиться в незапамятные времена зарождения цивилизации.

Сагу об инвестировании, которая охватывает несколько тысячелетий, можно разбить на три части: развитие ссудного капитала, развитие акционерного капитала и развитие рынков капитала.

С начала человеческой цивилизации потребители покупали продукты у земледельцев и торговцев, и при этом первые, вторые и третьи нуждались в ссудном капитале. Тексты на первых клинописных табличках, найденных на территории Месопотамии, где расположен нынешний Ирак, в основном посвящены производству и коммерции, и в том числе кредитным операциям.

Простые люди брали ссуды, чтобы купить еду и иметь крышу над головой, фермеры использовали заемные средства, чтобы приобрести семена, орудия труда и рабов или оплатить наемный труд, а торговцы не могли обойтись без ссудного капитала, снаряжая торговые караваны и корабли и закупая товары и валюту.

Как и любой другой товар, деньги имеют свою цену. То, что мы понимаем под деньгами сегодня, – серебряные, золотые и медные монеты – было изобретено лишь в конце VII в. до н. э. жителями Лидии в Малой Азии. Но это не столь важно. Играть роль денег мог любой популярный товар. Зерно, серебряные слитки и скот успешно служили капиталом за тысячи лет до изобретения монет.
В древности ссудным капиталом для земледельца вполне мог стать бушель посевного зерна или голова скота. Он брал их взаймы и возвращал долг (обычно в двойном размере) в следующий сезон – подобная практика до сих пор наблюдается в примитивных аграрных обществах.

Таким образом, на момент зарождения сельского хозяйства прибыль на инвестиции – ее называют либо «стоимостью капитала», либо «процентной ставкой» – составляла 100 % на посевной сезон.

Почему ставка доходности была так высока? На то были как минимум две причины.

Первая – это спрос и предложение. Древние аграрные общества были очень бедны, спрос на капитал весьма велик, а его весьма скромные свободные излишки сосредоточены главным образом в руках богатых земледельцев и коммерсантов. Все это позволяло владельцам капитала задирать цены до небес.

Вторая причина высокой стоимости капитала заключалась в том, что давать ссуды было весьма рискованно. В то время не существовало безрисковых казначейских векселей, а вероятность неплатежей была очень высока. Лишь в конце Средних веков правительства стран Северной Европы начали предлагать высоконадежные кредитные билеты и векселя «с нулевым риском».

Какой из этих двух факторов – спрос и предложение или кредитный риск – был главной причиной высокой доходности инвестиций? Я считаю, что решающую роль играл дисбаланс спроса и предложения. На случай неплатежа кредиторы всегда брали залог, а к неплательщикам применялись самые жестокие меры: у должника могли полностью конфисковать имущество или обратить в рабство его самого и его семью.

Подобные меры обеспечивали кредиторам необходимую защиту от неплатежей и тем самым увеличивали предложение капитала, который могли взять в долг бедняки. Законодательство, которое благоприятствует заемщикам в ущерб кредиторам, отбивает у последних желание давать взаймы и в конечном итоге идет скорее во вред, чем во благо заемщикам – таков негативный побочный эффект законодательства о банкротстве.

Однако время шло, люди постепенно богатели, капитала становилось больше, а его цена – процентная ставка – падала.

В III тыс. до н. э. заемщики Шумера платили 33% в год за ссужаемое зерно и 20% – за ссуды серебром. Тысячу лет спустя самые надежные заемщики Вавилонии брали кредиты серебром под 10%. Еще через тысячу лет ставка ссудного процента у греков снизилась до 6, а в период расцвета Римской империи она упала до 4%.

Ставьте и тогда продолжение последует... Открыть/Комментировать

2022-04-15 13:21:57 В украинском городе Бердянске, который находится под контролем российских военных, сотрудники Росгвардии обнаружили три call-центра, где работали 500 сотрудников "фальшивых служб безопасности российских банков", сообщает телеканал "Звезда".

В call-центрах висели плакаты с долларами и мотивационными лозунгами "Нет ничего невозможного".

В Бердянске уже много лет практически нет работы, поэтому люди либо ехали на заработки за границу, либо устраивались работать телефонными мошенниками.

Рядовыми сотрудниками здесь, по словам специалистов, являлись молодые люди. Средняя же прослойка - уже среднее поколение. Это мошенники из мест не столь отдаленных, бывшие заключенные с опытом.

Бывалые обучали новичков мошенническим схемам. Оперативники нашли шпаргалки. В них пошагово, как под копирку - алгоритм убеждения.

Здесь же на доске была инструкция, что говорить людям по телефону. Что-то уже успели стереть, но главное видно. К примеру, пункт четвертый - написано «узнавать баланс» и, кстати, российский номер телефона. Так мошенники получали полный доступ к счетам и картам своих жертв.

Ради быстрой наживы обманывали пожилых людей. Доверчивые пенсионеры были главной целью, а звонки шли, в основном, в Россию.

Хорошо, что теперь звонков от мошенников станет поменьше. Хотя, как пели лиса Алиса и кот Базилио в фильме "Золотой ключик", "покуда есть на свете дураки, обманом жить нам, стало быть, с руки" (кстати, слова песни написал Булат Окуджава). Свято место пусто не бывает... Открыть/Комментировать

2022-04-14 23:01:22 6. Акции

Финансовый инструмент, представляющий собой долю в собственности компании. Прибыль получают двумя способами:

За счет дивидендов – от 1 до 4 раз в год компания распределяет часть прибыли между владельцами. При покупке акций известных и финансово стабильных компаний можно рассчитывать на устойчивые дивиденды.

За счет торговли акциями – покупка активов дешевле, чем продажа, но доход не гарантирован.

+ Максимальная доходность – владение бизнесом приносит наибольшую прибыль собственникам на длительных временных периодах, значительно обгоняя инфляцию.

+ Высокая ликвидность – продать можно в любой день, покупателей всегда много, затраты на сделки минимальные.

+ Правовая защита – юридически права собственности на акции ничем не отличаются от прав на недвижимость.

- Рыночные риски – колебания цен в краткосрочной перспективе, инвесторы часто не готовы к ним.

- Игромания – многие инвесторы попадают в психологическую зависимость от игры на рынке акций, что ведет к убыткам или полной потере денег.

@intelligent_investor Открыть/Комментировать

2022-04-14 23:01:21 6 способов защитить накопления от инфляции (по мотивам моей статьи для СМИ):

1. Вклад в банке

Проценты по вкладам, которые предлагают банки, зависят от ключевой ставки Центробанка РФ. Чем выше ставка, тем привлекательнее становятся вклады и менее привлекательным кредитование.

Сейчас ключевая ставка ЦБ – 17 %. При выборе банка проверьте, входит ли он в перечень застрахованных на сайте Агентства по страхованию вкладов.

+ Доступность и простота использования – открыть вклад может каждый человек с любой суммой денег.

+ Высокая надежность – вклады в пределах 1,4 млн рублей застрахованы государством.

- Низкая доходность – как правило, вклады не обгоняют инфляцию в долгосрочной перспективе.

- Невысокая ликвидность – забрать деньги до конца срока вклада можно лишь с потерей процентов.

2. Недвижимость

Есть два способа заработка на недвижимости: покупка квартиры для сдачи в аренду, с окупаемостью 10 - 20 лет, или покупка квартиры на этапе котлована и ее продажа после сдачи дома.

+ Высокая надежность – квартира представляет собой собственность с наибольшим сроком службы.

+ Максимальная защита от потери – недвижимость сложно украсть или потерять.

+ Универсальность в использовании – можно жить, можно сдавать в разных целях.

- Крайне низкая ликвидность – продажа занимает месяцы, требует денежных затрат.

- Невысокая доходность – обычно сдача в аренду приносит доходность ниже ставки по вкладу или близкую к ней. Цены на недвижимость колеблются от года к году, но долгосрочно их динамика близка к темпам инфляции.

- Затраты на эксплуатацию – очень высокие и регулярные.

3. Золото

Жёлтый металл пользуется популярностью во всем мире на протяжении тысячелетий. Приобрести его можно через открытие обезличенного металлического счета, покупку монет или слитков, покупку золота на бирже. Сюда же входит покупка ювелирных изделий.

+ Универсальность и доходность – сохраняет покупательную способность вне зависимости от политических, экономических и природных потрясений.

- Худшая ликвидность – продажа в виде слитков, монет или ювелирных изделий влечет финансовые потери.

- Риски хранения – противоправные действия третьих лиц.

4. Иностранная валюта

Валюта может быть любой, а не только доллары и евро. Заработать можно как на долгосрочном владении, так и на быстрой перепродаже.

+ Высокая ликвидность – можно быстро продать почти без потерь, тем более на бирже.

+ Защита от рисков одной страны – в отдельно взятой стране может случиться всякое.

- Низкая доходность – все валюты подвержены инфляции с разными темпами, из-за чего исторически сильно проигрывают другим активам.

5. Облигации

Облигации - достаточно простой инструмент с фиксированной доходностью. Разместить сбережения можно как на несколько месяцев, так и на много лет. В России инвестировать в облигации можно от 1 000 рублей.

+ Высокая надежность – эмитенты с низкими кредитными рисками, как правило, не допускают дефолтов, права требования кредиторов приоритетнее прав собственников.

+ Самая высокая ликвидность – продать можно в любой день без потери процентов, затраты на сделки минимальные.

+ Стабильная и предсказуемая доходность – информация о всех денежных потоках от облигации известна в момент покупки, доходность равна или чуть выше инфляции.

- Сложности в расчетах – низкая финансовая грамотность затрудняет понимание этого довольно удобного инструмента.

Продолжение Открыть/Комментировать