​#ROSN #inside 12 февраля «Роснефть» опубликует результаты по | Insider

​#ROSN #inside
12 февраля «Роснефть» опубликует результаты по МСФО за 4 квартал. Мы рассматриваем этот отчёт, как возможность получить дополнительную информацию о проекте «Восток Ойл» (например, оценку проекта в сделке с Trafigura).

В целом, «Роснефть» остается одним из главных фаворитов в 2021 финансового года по ряду факторов. Во-первых, «Восток» набирает обороты, а во-вторых, рынок ожидает восстановления цен на нефть. И в принципе, уже сегодня сырье торгуется на докризисном уровне.

Теперь о финансах, а именно продажи 10% «Востока» компании Trafigura. Наши друзья из инвестбанков ожидают, что размер сделки составит $8–9 млрд, но в конечном итоге она не должна оказать никакого влияния на прибыль и убытки, если ROSN консолидирует проект.

Что касается покупки Пайяхи, то здесь, вероятно, ROSN захочет дать понять, что актив стоит намного больше, чем компания заплатила за него «Нефтегазхолдингу», поскольку он составляет значительную часть стоимости «Востока».

Однако здесь есть и обратная сторона: любая переоценка Пайяхи после приобретения теоретически должна привести к бухгалтерской прибыли через прибыль и убытки, но это, очевидно, отразится на дивидендах, учитывая нескорректированный коэффициент выплаты чистой прибыли ROSN по МСФО в размере 50%.

Ключевые данные:

Помимо сделки с Trafigura и покупки Пайяхи, «Роснефть» должна отразить в отчёте стоимость продажи «хвостовых» активов «Нефтегазхолдингу». Предварительно, это $2 млрд.

Китай: ранее руководство ROSN допускало, что может согласиться на сделку по предоплате с Китаем к концу 2020-го года. Рынок ожидает, что размер сделки составит $10-15 млрд.